高盛首度覆盖Oklo：SMR核电龙头，利好众多但仍待落地，给予“中性评级，目标价117美元”

高盛认为，尽管Oklo短期内股价可能受催化剂驱动维持高位，但基本面的不确定性使其当前的估值显 得"丰满"，建议采取中性观望态度。 追风交易台消息，9月24日高盛股票团队发布了对小型模块化反应堆（SMR）核电龙头企业Oklo的首份 研报。研报指出Oklo身处核能复兴和AI驱动的电力需求爆发这一黄金赛道，手握行业内最庞大的意向 订单，同时未来充满了潜在的利好催化剂。 然而，目前其股价似乎已"基本消化"了这些预期。高盛认为高昂的估值、巨大的资金需求、关键燃料的 供应瓶颈以及尚待批准的运营许可，是悬在其头顶的四座大山。具体来看： 因此，高盛给出了"中性"评级和117美元的目标价，过去一个月公司股价已上涨超84%至131.17美元，较 高盛目标价有约11%的下行空间。 行业风口上的领跑者，但承诺尚未兑现 高额订单尚未转化为"真金白银"：尽管客户储备规模惊人，但均为非约束性意向，公 司至今未签订任何一份具有法律约束力的购电协议（PPA）。 "自负盈亏"模式的巨大财务黑洞：公司采取的"持有并运营"重资产模式，虽然控制力 强，但预计在2040年代中期前需要筹集高达140亿美元的巨额资本，财务风险极高。 关键燃料瓶颈：其先进反 ...