海通国际通信行业2025中期业绩总结：盈利提速 算力表现亮眼

海通国际发布研报称，通信行业处于低配，算力资本开支保持高增阶段，其中国内市场也紧跟全球AI 发展进程进入加速阶段，通信行业持仓仍有显著向上空间。2025年AI算力产业链将继续加速发展，叠 加推理侧需求持续演进，有望带来更广阔成长空间，通信行业相关产业链将继续受益。 行业处于低配，算力资本开支保持高增阶段，其中国内市场也紧跟全球AI发展进程进入加速阶段，通 信行业持仓仍有显著向上空间。2024年以来，英伟达继续加速GPU能力升级，博通AI相关收入及网络 侧交换芯片出货量高速增长，北美云计算巨头也在持续加速投入，因此继续带动与海外AI产业链密切 相关的公司收获亮眼业绩。判断2025年AI算力产业链将继续加速发展，叠加推理侧需求持续演进，有 望带来更广阔成长空间，通信行业相关产业链将继续受益。 风险提示：中美贸易摩擦影响;行业投资低于预期;需求低于预期。 2025年H1通信行业整体营收稳健增长、盈利向上。以行业91家公司作为样本(下同)，通信行业整体实现 营收17850.03亿元(同比+10.07%)，归母净利润1604.32亿元(同比+11.26%)，扣非后归母净利润1490.23亿 元(同比+13.04%)。2 ...