海吉亚医疗(6078.HK)：资本开支高峰已过 内生发展与股东回报并重

机构：中信建投证券 简评 2025H1 业绩短期承压，盈利能力环比改善 2025 年上半年公司收入与净利润低于预期。2025H1 公司实现收入19.90 亿元，同比-16.47%；实现归母 净利润2.47 亿元，同比-35.76%；经调整净利润2.63 亿元，同比-34.5%。收入利润下滑主要系宏观经济 与行业形势变化影响，25H1 公司旗下医院就诊人次约220 万人，同比基本持平，但客单价或受DRG/DI P 支付改革等因素影响有所下降。 研究员：贺菊颖/王在存/吴严 核心观点 短期来看，宏观环境与医保支付改革对综合医院行业增长带来挑战，公司上半年业绩已有所反映。2025 年下半年随着无锡、曲阜、开远解化等新院区陆续投用，有望为公司带来新的增长动能，收入增速预计 好于25H1。2025 年公司资本开支高峰已过，25H1 经营性现金流表现较好。公司注重股东回报，创始人 及一致行动人上市以来从未减持并22 次增持股票。自2024 年9 月以来，公司累计回购并注销股票 1302.52 万股，占注销前已发行股份总数的2.06%，以实际行动彰显对公司长期价值的信心。 事件 公司发布2025 年中报 2025 年上半年 ...