创始人被留置，90后儿子接班！好想来港股上市悬了？

好想来现在门店都破1.5万家了，看着是零食圈的头号玩家，可背后母公司万辰生物正忙着筹备港股上 市，手里却攥着近7成的负债。 这事说起来挺有意思，从种菌菇的变成卖零食的，万辰生物这转型够成功，可问题也跟着堆了起来。 一开始万辰生物可不是干零食的，2022年8月才成立南京万兴扎进零食赛道。 营收也跟着疯涨，2022年才5个多亿，2024年就到了323亿，2025年上半年又收了225亿。 门店数更夸张，2022年才160家加盟店，2025年上半年就到了1.53万家，覆盖了29个省份，主要盯着"长 三角+山河四省"的下沉市场。 能在这么短时间内做到行业第一（按2024年GMV算），万辰生物的扩张本事确实厉害。 可盈利就没那么好看了，2025年上半年净利率才3点多，2023年甚至还亏了点，跟以前最高21%的净利 率比，差得不是一星半点。 就在万辰生物靠着门店扩张冲业绩的时候，钱的问题也暴露了。 它收那些品牌基本都是靠借钱，2022年末流动负债才3.32亿，2024年末就涨到了51亿，3年翻了15倍。 后来又收了"陆小馋""来优品"这些区域品牌，2023年9月统一叫"好想来"，到2025年3月就成了国内第一 个门店破万的 ...