特斯拉的“冰与火之歌”：财报里的现实与马斯克口中的未来

特斯拉（TSLA.US）不只是新能源汽车的顶流，还是美股科技"七姊妹"之一，它的一举一动，都攥着全球投资者的注意力。 2025年第三季度，特斯拉（TSLA.US）营收超预期，本是个好消息。可盈利却掉了链子，股价也不给力。盘后股价一度跌近5%，最后收跌 3.78%。 为啥跌？ 原因很实在：一是赚钱能力没跟上；二是"特朗普后遗症"还在影响；三是新车型推进慢，市场等着等着就失望了。 更有意思的是，这边股价在往下走，那边马斯克在业绩会上却画了个大饼：要搞300万辆年产能，要推没方向盘的全新车型，还要造百万台 的"擎天柱"机器人，妥妥一个科技帝国蓝图。 一边是冷飕飕的现实，一边是热乎乎的愿景。现在的市场，到底更信哪一个呢？ 特斯拉分化业绩：增收不增利 2025年第3季，Model 3/Y交付量按年增长9.36%，至48.12万辆，高于同期产量43.58万辆，特斯拉汽车总体交付量同比增长7.39%，至49.71万 辆，创出新高，见下图。 这背后与特斯拉交出了亮眼的区域交付成绩单有关。大中华区、亚太区环比分别涨 33%、29%，北美跟涨28%，欧洲中东非洲也有25%的增 幅。 此外，管理层还透露，多个市场还创下新纪录：韩国 ...