MAP尚未开始经营公司采用高溢价收购少数股权遭问询 老凤祥回复

南方财经10月24日电，老凤祥(600612.SH)近日在回复上海证券交易所的监管工作函中，就其对迈巴赫 奢侈品亚太有限公司（MAP）的高溢价股权投资事项进行了详细说明。标的公司MAP成立于2025年2 月，截至目前尚未开始实际经营，而老凤祥香港有限公司（LFXHK）拟以投前估值9600万美元收购其 20%股权，较账面价值溢价显著。 老凤祥表示，本次投资旨在通过参与境外项目，共同开拓亚太地区奢侈品市场，借鉴国际品牌运营经 验，以丰富公司高端产品线，应对国内黄金珠宝行业竞争加剧的挑战。尽管MAP无历史经营业绩，但 公司基于其商业计划进行了审慎评估。老凤祥参考的迈巴赫品牌母公司（MIOL）的商业计划显示，其 业务近四年年均复合增长率达36.5%，覆盖全球75个国家，拥有617家零售渠道，并在亚太地区已开设6 家精品店，显示出品牌增长潜力。上海立信资产评估有限公司采用收益法，以2025年6月30日为基准 日，得出估值12,600万美元。最终交易估值经谈判确定为投前9600万美元，投后1.2亿美元，这一溢价主 要基于MAP的代理分销模式及未来收益预期。MAP采用分层代理模式，其区域子公司以零售价30%采 购货品，再以 ...