巨子生物(2367.HK)点评：首款Ⅰ型重组胶原三类械获批 打开医美成长新曲线

投资要点 机构：东吴证券 研究员：吴劲草/郗越 公司械三重组胶原产品进入优先审批通道：巨子生物的胶原注射产品，2022 年上市的时已经在申报， 在25Q4 开始获批，其他几款产品也可期进度。2024 年12 月5 日，巨子生物的三类械重组胶原蛋白凝胶 （颈纹）产品进入优先审批通道，优先审批通道平均审核时间相对较短，我们预计公司械三获批进度可 期，边际催化弹性较大。 持续科研创新，拓展技术应用边界：公司25 年8 月，公司两项创新成果获国家知识产权局专利授权，分 别为一种修护基底膜和舒缓褪红的重组IV 型胶原蛋白组合物（中国发明专利：ZL202510192782.1）和 富含人参苷Rg3 、Rk1 和Rg5 的人参发酵产物（ 中国发明专利： ZL202411595271.6）。该两项授权专利，前者为敏感性皮肤护理提供了全新解决方案，后者为缓解认知 障碍、改善记忆等带来针对性创新解决方案。巨子生物持续深化在生物科技领域的专利布局，不断拓展 合成生物学技术应用边界。 盈利预测与投资评级：公司是我国重组胶原领域引领者，品牌力和产品力领先，凭借核心技术平台与渠 道拓展，消费端与医疗端双轮驱动下保持成长性，未来拓展肌肤焕 ...