康佳集团中年“减肥”有焦虑，华润接盘能否“增肌”

曾是中国家电产业一面旗帜的康佳集团，正经历"中年焦虑"。公司2025年前三季度亏损额虽同比有所收窄，但第三季度亏损反而扩大。放眼全年，公司业 绩"回血"难以一蹴而就。 对于亏损原因，康佳集团董秘解释，2025年上半年，公司消费电子业务所处行业竞争持续加剧，叠加新品上市进度不及预期，产品结构未能有效匹配国补政 策，同时清理部分非一级能效产品导致产生一定的毛利损失，虽整体费用同比有所压降，但毛利获取仍未有效覆盖费用支出，消费电子业务仍处于亏损状 态。公司半导体业务仍处于产业化初期，尚未实现规模化及效益化产出，公司半导体业务整体经营处于亏损状态。 冰冻三尺，非一日之寒。康佳集团的困境由来已久，公司营收规模从2019年的超550亿元高点断崖式滑落至2024年的百亿元边缘，昔日依靠低毛利工贸业务 撑起的"虚胖"营收难以为继。 为求自救，康佳多年来扮演了"追风少年"的角色，从收购新飞电器加码白电，到四处设立产业基金，追逐人工智能、储能，半导体等风口，但多元化布局多 数折戟沉沙，公司背上更沉重的包袱。 2025年，一场央企间的专业化整合为康佳带来了转折点，控股股东由华侨城集团变更为华润集团。这次"易主"被市场视为康佳绝地求 ...