智飞生物迷雾重重：“高费用+高存货”，留下的基金巨亏超十亿元

智飞生物(300122.SZ)交出一份惨不忍睹的财报。 2025年10月29日晚间，智飞生物披露三季报，2025年前三季度营收76.27亿元，同比下降66.53%；归属于上市公司股东的净利润-12.06亿元，同比下降 156.86%。 2024年以来，智飞生物连续7个季度的营业收入分别是113.96亿元、68.63亿元、45.28亿元、32.83亿元、23.74亿元、25.45亿元、27.08亿元。 2024年以来，智飞生物连续7个季度的销售费用分别是4.95亿元、6.20亿元、8.21亿元、7.14亿元、4.30亿元、6.14亿元、5.72亿元。 举例而言，2024年第一季度，营业收入113.96亿元，销售费用4.95亿元，对应的销售费用率4.34%；2025年第三季度，营业收入降至27.08亿元，销售费用 却升至5.72亿元，销售费用率飙升至21.12%。 简单计算可以得知，2025年第三季度的营收只有2024年第一季度的23.76%，但2025年第三季度的销售费用却是2024年第一季度的115.56%。 | | 本报告期 | 本报告期比上年同 | 年初至报告期末 | 年初至报告期末 | | --- | ...