经济日报：投资者对美股人工智能泡沫担忧升温

图为2025年美国拉斯维加斯消费电子展Old World Labs展区的机器人展示。（ 新华社发） 近期，美股中人工智能（AI）概念股波动加剧，华尔街关于"人工智能泡沫"的警告声日益响亮。一边是 英伟达等AI概念股市值屡创新高、互联网巨头不断加码算力建设；一边是"大空头"公开做空AI明星股， 软银集团、桥水基金、花旗等机构清仓或大幅减持英伟达股票。进与退的交错之间，显露出资本市场对 AI估值的分歧正在加大，对行情过热的担忧情绪正逐渐升温。 当前市场对美国"人工智能泡沫"的质疑主要集中体现在以下几个方面。 一是概念股估值过高透支业绩。2022年11月ChatGPT大模型出现被视为推动AI产业进入新增长阶段的关 键节点，自其问世以来，英伟达公司股价已累计上涨约11倍，同期，标普500指数上涨约70%。今年10 月29日，英伟达公司市值首次突破5万亿美元，超过德国全年国内生产总值（GDP）规模。在公布获得 美国开放人工智能研究中心（OpenAI）的3000亿美元订单后，云服务商甲骨文股价一度飙升41%，但 最新财报显示，AI云服务毛利率仅14%，租赁英伟达芯片单季亏损1亿美元。 二是基础设施投资过度。以OpenAI ...