药师帮(09885.HK)：25Q3营收高增超市场预期 高毛利业务延续高增态势

持续回购注销公司股份，彰显长期发展信心，重视股东回报。根据iFind，2025年初至今，公司累计回 购股份数量达703.50 万股，回购金额共计5685.46万港元，回购均价8.08 港元。根据公司2025 年半年 报，25H1，公司以约4,429.82 万港元合计回购563.5 万股股份，且563.5 万股回购股份已于2025年7 月4 日注销。 投资建议：公司是国内院外医药产业数字化生态建设的领跑者，公司平台和自营业务稳健增长，随着公 司持续拓展业务版图，不断开展医药产业链上下游的业务创新和服务升级，深化与上下游合作伙伴的系 统合作，我们预计2025-2027 年公司实现营业收入205.79 亿元、238.75 亿元、279.47 亿元，归母净利润 1.53 亿元、3.81 亿元、6.89 亿元，2025 年11 月17 日股价对应的PE 倍数分别为31.4X、12.6X、7.0X， 维持"买入"评级。 风险提示：行业政策风险，行业监管风险，行业竞争加剧的风险，新业务拓展不及预期，技术迭代及应 用不及预期的风险。 机构：长城证券 研究员：刘鹏/蔡航 事件：2025 年11 月16 日，公司发布公告，202 ...