拼多多财报背后：下一个十年，拼多多用生态重构护城河

"千亿扶持"效用显现，95后产业带商家增长超3成 11月18日，拼多多发布了截至9月30日的2025年第三季度财报，这份成绩单恰逢拼多多成立十周年，展 现了这家电商巨头在规模与责任之间的重新抉择。 财报显示，拼多多三季度营收1083亿元，同比增长9%，增速首次降至个位数区间；归属于普通股股东 的净利润为293.3亿元，同比增长17%。 这一表现与市场预期存在差距，但拼多多的管理层并未试图掩饰，他们在财报会议中明确将增速放缓归 因于"千亿扶持"计划的持续投入。拼多多集团执行董事、联席CEO赵佳臻直言，愿意牺牲自己的利润来 为平台生态创造更广阔的发展空间。 "千亿扶持"是拼多多今年4月推出的重磅战略，承诺在未来三年投入超过1000亿元资金和流量资源扶持 商家。成效隐藏在财报背后，平台农产品销量同比增长47%，95后产业带商家数量增长31%。 在新的竞争环境下，拼多多相比其他平台显得比较低调：不参与外卖大战，也没有频繁提及对AI的关 注。但在"千亿扶持"等长效生态投入的支撑下，拼多多正在构筑另一种竞争力。 为何在增速放缓时加大投入？ 根据财报，拼多多的Q3季度总收入同比增长9.0%，达到1083亿元，主要由在线营销 ...