软件ETF等率先反弹，或预示着AI主线的变化？

受到英伟达等科技龙头下跌影响，上周A股科技板块同步出现调整，全球市场关于"AI泡沫"话题的讨论也急剧升温。 担心泡沫的背后，主要是科技巨头的算力需求，超出了自由现金流增长。AI算力巨头们，一方面在消耗自由现金流，另一方面正在寻求债务扩张。 对经历过2000年科网股破裂的人，"泡沫"一词并不新鲜，甚至觉得泡沫是新兴产业发展的必经阶段！AI作为当下的新兴产业，技术应用正在加速渗透至各行 各业，从产业周期角度看，AI产业仍处于康波周期的底部。 可见，提供AI应用的公司，本质上是提供"铲子"，无论哪个行业都离不开。如果说半导体、芯片类公司，提供训练和运行大型AI模型所需要的算力、存储和 平台服务，是AI生态系统的基石，而数据与算法开发、信息技术与软件服务等，提供AI应用开发的公司，就是AI的"赋能者"！ 如下图所示，人工智能、创业板人工智能、SHS云计算，3只指数今年涨幅超过60%，从SW一级行业分布来看，电子或者通信板块占比居前，而这两个板块 恰恰更能代表"AI算力"。但是，中证数据、中证软件、软件指数、软件开发、创业软件、信息安全等，今年以来表现明显落后，甚至跑输上证指数，计算机 行业在这些指数中占比明显更高。 ...