文远知行-W(0800.HK)25Q3业绩点评报告：ROBOTAXI营收同比大幅增长 阿布扎比纯无人商业化运营即将启动

机构：光大证券 研究员：付天姿 事件：公司于2025 年11 月24 日发布截至2025 年9 月30 日25Q3 业绩。 业绩：1）营业收入大幅增长：25Q3 公司收入1.71 亿元，同比增长144%。 各业务板块收入方面，产品营收0.79 亿元，同比大幅增长429%，产品收入增长主要系robotaxi 和 robobus 销量增长；服务收入0.92 亿元，同比增长67%，服务收入增长主要系智能数据和辅助驾驶运营 支持服务收入增长。 Robotaxi 相关业务营收3,530 万元，同比增长761%。2）盈利能力提升： L4业务：海外Robotaxi 商业化落地提速，车队开启规模化运营。25Q3Robotaxi相关业务营收3,530万 元，同比增长761%。公司已获得8国无人运营牌照，Robotaxi车队规模接近750台。2025年11月20日公司 Robotaxi获得瑞士纯无人牌照，获准在苏黎世州Furttal地区公共道路上开展纯无人测试和运营。截至目 前（2025年11月25日），公司已获得瑞士、中国、阿联酋、沙特阿拉伯、新加坡、法国、比利时、美国 8个国家的自动驾驶牌照。截至2025年10月31日，公司 ...