国金证券：AI驱动新存储周期 需求跃升与供给瓶颈下的历史性机遇

智通财经APP获悉，国金证券发布研报称，通过周期复盘可见，存储市场具有显著的强周期属性，而每 轮大周期的开启均由新兴技术驱动，当前正站在新一轮存储大周期的起点。建议持续重点关注存储器库 存、价格数据以及AI算力提升对存储芯片的需求拉动。 国金证券主要观点如下： 半导体周期根据供需关系按照时间维度分为长中短三种周期 AI驱动下，会出现存储大周期吗？ 1）该行看到大模型类型和机制转变正产生大量数据存储需求，首先是大模型中引入的思维链提示使 LLM能将复杂问题分解为可操作步骤，复现类似人类的推理过程，显著提升模型的推理能力与问题解 决技能，推理时长的增加也提升Token的消耗量，2025年几乎所有主流大模型都已内化思维链机制。同 时根据希捷科技的数据，从文本向音视频的切换，背后的存储单位是从KB往TB乃至EB的增长。随着多 模态模型渗透率的提升，存储需求有望进一步提升。 2）其次，该行看到头部模型差距缩小，推理降本趋势明显。从ChatGPT3发布以来，大语言模型的推理 的成本以指数级别下降，单美元可以生成的token数量持续增长。模型的推理成本快速降低，有望带动 应用的爆发，也有望拉动存储需求的增长。 3）最后，该 ...