利润承压，阿里全面转向

在利润承压的背景下，阿里巴巴正加速向AI驱动型公司转型。 11月25日晚间，阿里巴巴（NYSE：BABA；HKEX：9988）发布截至2025年9月30日的财报。在2026财 年第二季度（自然年2025年第三季度），阿里巴巴营收为2477.95亿元，同比增长5%。净利润为206.12 亿元，同比下滑53%。在强劲的AI需求推动和公共云收入增长带动下，阿里云季度营收同比增长34%至 398.24亿元，AI相关产品收入连续9个季度实现三位数同比增长。值得注意的是，阿里巴巴即时零售业 务收入达到229.06亿元人民币，较上年同期的143.21亿元增长60%。 与此同时，新加坡国家AI计划宣布放弃Meta模型，转而采用阿里千问技术，标志着阿里AI生态的全球 影响力进一步扩大。 阿里巴巴CEO吴泳铭在财报电话会议上表示，当前处于构建AI技术基础设施与生活服务+电商大消费平 台的关键投入期，短期利润承压是为长期壁垒铺路，集团不排除在已承诺的三年3800亿元AI+云投资外 追加投入。 AI双面出击 中信建投（601066）此前发布研报称，进入四季度后，随着奶茶类订单因季节性因素减少，以及平台逐 步回归理性运营，预计外卖补贴 ...