北京时间11月21日，港股早盘大跌，截至10点16分，港股通科技指数下跌2.92%；成分股方面，百度、 蔚来跌超5%，阿里、小鹏、快手跌超3%。 资金方面，南向资金继续大幅买进港股，年初以来已超1.2万亿港币。此前，三季度A股与美股科技大幅 上涨，估值普遍较贵，港股科技相对有较大的估值优势，预计后续南向资金将持续流入，有望持续催化 港股行情。 想要低位布局港股科技的投资者，可上支付宝搜索：天弘国证港股通科技ETF联接（C类：024886；A 类：024885）；该指数汇聚阿里、腾讯、小米等互联网大厂，不占QDII额度，有望为各位投资者捕捉 港股AI发展机遇。 【行情解读：港股早盘为何大跌？】 风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。 宏观层面，多项利好因素未发生显著变化。美联储降息预期虽有反复，但长期仍处于降息通道中，全球 流动性有望持续保持宽松，利好科技股表现，而港股科技相对A股科技更受益于美联储降息。 其次国内 货币政策和财政政策协同发力仍有空间，当前经济方面，整体呈现弱复苏，政策端有望延续积极基调， 利好港股基本面回暖。 产业方面，科技赛道受益于AI大模型快速发展和芯片自主可控浪 ...

自2017年加入阿里国际站以来，东风柳汽的出海历程堪称一部中西部制造业全球化进阶的缩影。目前， 东风柳汽已经借助阿里国际站，构建了出海全链路数字化体系。截至2024年，东风柳汽年出口额突破3 亿元人民币，同比激增47%；产品销往全球50余国，并在18个国家建成东风风行形象店，初步形成具备 复购能力与品牌黏性的海外网络。 如今，面对AI驱动的全球贸易新范式，东风柳汽正迈向品牌出海3.0阶段——借助阿里国际站CoCreate 欧洲线下峰会与Open Day线上品牌大促等核心资源，升级"品牌领航"模式，精准捕捉AI赋能下的增长 红利，持续提升在全球市场的影响力与竞争力。 佰辰重工扎根河南郑州机械产业带40余年，依托阿里巴巴国际站海外渠道，建立海外品牌，在五年内， 外贸销售额从2000万元跃升至2亿元，实现10倍增长。其中，一位非洲客户在国际站搜索"矿山机 械"时，被佰辰店铺中专业的产品展示、真实的工程案例和清晰的品牌介绍所吸引，从最初的三四百万 元采购订单，成长为佰辰在非洲的"超级伙伴"，目前年采购订单超6000万元。 在11月19日举行的阿里国际站中西部国货品牌出海峰会上，一场标志着内陆制造力量加速融入全球价值 ...

每经AI快讯，11月21日，港股午间收盘，恒生指数跌2.07%，恒生科技指数跌3.11%。半导体板块跌幅 居前，华虹半导体、中芯国际跌超5%，上海复旦跌近3%。科技股全线走低，百度跌逾6%，阿里巴巴跌 4%，网易、京东跌近3%。 ...

硬·AI 2017 年，它率先探索软硬一体，通过智能考勤机、视频会议终端迅速切入企业现场，奠定了"用硬件延展 协同能力"的基本路线。 当年的考勤机解决物理管理问题；今天的 A1，解决的是信息保真与组织决策的问题。 A1的诞生，是从钉钉生态中顺理成章长出来的。 依托 2600 万组织、7 亿用户的广阔使用场景，它回应了数以万计的真实办公需求：记录更准确、沟通更 透明、知识更可沉淀。 同时它 也承载着阿里巴巴 AI战略的重要一环——通过专用硬件将通义大模型等AI能力触达千行百业的个 人与组织 ， 契合了阿里 "AI普惠"时代的大战略布局。 编辑 | 硬 AI 一款 AI硬件正在悄悄火起来。 DingTalk A1，这张只有银行卡大小、薄至3.8毫米的 录音 "小卡片" ， 双 1 1 期间在 电商平台长期霸榜 。 在天猫平台，它力压科大讯飞等长期在录音笔赛道盘踞的老牌选手，成为成交量 T OP1 。而它 更大的增 量，来自更为深水的企业市场 。 这种热度并非偶然 ， A1的出现，是钉钉战略版图上的必然结果。 钉钉，是阿里巴巴集团内最具硬件基因的团队之一。 作者 | 硬 AI 01 为什么钉钉推出A1? 在 A1出 ...

Group 1 - The Hong Kong stock market opened lower today, with the Hang Seng Technology Index dropping by 2.21% and the Hang Seng Internet ETF and Hang Seng Technology Index ETF falling by 2% and 1.6% respectively, influenced by unexpected strong U.S. non-farm payroll data and a decline in U.S. stocks [1] - Despite the market downturn, there has been a significant net inflow into the Hang Seng Technology Index ETF, totaling 4.472 billion yuan over 16 trading days from October 30 to November 20, even as the index fell by 10.11% during this period [1] - The Hang Seng Internet ETF also saw a net inflow of 2.518 billion yuan over the same 16 days, with a decline of 10.24% [1] Group 2 - The recent adjustment in the Hong Kong stock market is attributed to factors such as the "AI bubble theory," tightening liquidity in the U.S. market, and profit-taking by institutions after a more than 20% increase in the Hang Seng Technology Index this year [1][2] - The Hang Seng Technology Index has experienced a cumulative decline of over 18% since October 3, indicating a potential buying opportunity [2] - Positive developments include strong Q3 financial results and Q4 guidance from Nvidia, which may help alleviate concerns regarding the "AI bubble," alongside Alibaba's upcoming earnings report on November 25 [2] Group 3 - The Federal Reserve's decision to pause balance sheet reduction on December 1, coupled with rising unemployment rates over the past three months, suggests a cautious approach to monetary policy [3] - The Hang Seng Technology Index ETF has a current scale of 46.49 billion yuan, including major Chinese tech companies such as SMIC, Alibaba, Tencent, Baidu, Xiaomi, and Lenovo [4] - The Hang Seng Internet ETF, with a scale of 34.284 billion yuan, has over 80% weight in leading internet stocks, with an AI content exceeding 90% [4]

AI依然是这个时代最宏大的叙事，没人会否认AI 的超强能力以及它未来可能会带给我们的革命性改变，但与当初移动互联网时代诞生的那些超级应用的 颠覆性惊喜相比，我们必须承认： 当下的AI应用，惊喜不多。 01 旧瓶装新酒 11月13日的财报电话会上，腾讯总裁刘炽平宣布，微信最终会推出一个AI智能体，让用户在微信内部就可以利用AI完成多项任务，能够理解用户的需 求、意图和兴趣。 同一天，阿里被曝已秘密启动"千问"项目，且已抽调上百名工程师秘密办公，将全面对标ChatGPT，加入全球AI应用的顶级竞赛。这被阿里内部视为"AI 时代的未来之战"。 11月17日，"千问app"正式宣布公测。 故事很宏大、场面很热闹，但不难发现：巨头们都是在围绕现有业务做AI的渗透和融合，就像一场在自家后院里进行的"内卷式"升级。 比如被寄予厚望的"千问"，其后续的核心任务之一，也是帮助实现AI与阿里各个业务的整体协同。 在"晚点LatePost"一篇文章中，千问团队在回答"阿里消费端AI的具体战略"的问题时提到：一块是原生应用，即千问；另一块是原本业务的AI化。目前， 千问团队也已经与淘宝、高德、闪购、支付宝等产品的团队进行联合开发。 ...

②英伟达强劲的Q3财报数据以及Q4指引，或有助于平息"AI泡沫论"。叠加阿里将于11月25日公布财 报。 ①近期"AI泡沫论"+美元市场流动性紧张（美政府停摆+12月降息概率走低），港股科技股承压下跌。 ②恒生科技指数年内涨幅超20%的情况下，机构倾向于锁定利润，转而关注稳定性更高的红利资产。③ 港股年初IPO和配售个股迎来解禁期。 但积极因素同样在积累： ①恒生科技指数10月以来持续回调，自10月3日至今累计回调幅度超18%。 受隔夜超预期的9月非农数据+美股跳水下跌，今日港股全线低开，恒生科技指数跌2.21%，恒生互联网 ETF、恒生科技指数ETF分别跌2%和1.6%。 资金却选择越跌越买，恒生科技指数ETF自10月30日-11月20日的16个交易日连续获资金净申购，合计 净流入额44.72亿元，期内下跌10.11%。恒生互联网ETF同样上演16日净流入，合计净流入25.18亿元， 期内下跌10.24%。 港股近期持续调整的原因： ③美联储12月1日暂停缩表+9月非农数据虽超预期，但美联储更关注的失业率连续三个月上升。 相关产品，及截至发稿涨跌幅： 港股全科技赛道：恒生科技指数ETF(513180)，-1 ...

Core Insights - The article discusses the rapid growth and significance of Model as a Service (MaaS) in the AI landscape, emphasizing its role in lowering barriers to AI technology adoption and enhancing application efficiency [1][2][8] - By 2024, the Chinese MaaS market is projected to reach 710 million yuan, representing a year-on-year increase of 215.7% from 2023 [1][8] - China leads globally in the number of large models, with 1,509 out of 3,755 models published worldwide as of July 2025 [1][4] MaaS Industry Overview - MaaS encapsulates AI algorithms and capabilities to provide services that simplify AI technology usage, reduce application development costs, and enhance operational efficiency [2][4] - The service model supports various industries, including finance, government, and telecommunications, facilitating the large-scale application of AI [1][10] Market Size and Growth - The Chinese MaaS market is expected to experience explosive growth, reaching 710 million yuan in 2024, a significant increase from the previous year [1][8] - The AI large model application market in China is projected to reach 4.79 billion yuan in 2024, indicating substantial growth from 2023 [6] Competitive Landscape - The top five MaaS providers in China, including Volcano Engine, Alibaba, Baidu, Tencent, and China Mobile, collectively hold over 80% of the market share, with Volcano Engine leading at 37.5% [1][11] - The competitive landscape consists of cloud service providers, AI companies, and telecommunications operators, each leveraging their unique strengths to offer MaaS solutions [11] Development Trends - Future trends in MaaS include the collaboration of large and small models, unification of service capabilities, the emergence of new application ecosystems, and enhanced security measures [12][13]

大型科技股普跌，英伟达跌超3% 当地时间周四，美股大型科技股集体下挫，英伟达受财报提振，盘中一度涨超5%但截至收盘下跌 3.15%。AMD跌超7.8%，甲骨文跌超6%，奈飞跌超3%，特斯拉和亚马逊跌超2%，微软跌超1%，苹果 和Meta微跌。 桥水基金创始人瑞.达利欧(Ray Dalio)表示，投资者不必因为看到人工智能泡沫正在形成就放弃持仓。 瑞.达利欧说："情况非常清楚，我们已经处于泡沫区域之中。"他进一步补充道，如果观察未来10年回 报率的相关性，当处在这种区域时，投资者将获得非常低的回报。但他同时表示："我们还没有看到刺 破泡沫的因素。" 此前在11月14日，全球最大对冲基金桥水基金公布的持仓报告显示，其对芯片巨头英伟达的持股数大幅 降低。截至三季度末，桥水基金持有英伟达股票数量降至251万股，相比二季度末的723万股，其减持比 例高达65.3%。 美联储12月降息预期进一步降低。 当地时间11月20日，美股三大指数高开低走，纳斯达克指数一度涨超2.5%，但截至收盘下跌2.15%，道 琼斯工业平均指数跌幅为0.84%，标普500指数跌幅为1.56%。中概股普遍下挫，纳斯达克中国金龙指数 跌3.26%。 ...

Core Viewpoint - Pomerantz LLP is investigating claims of potential securities fraud or unlawful business practices involving Alibaba Group Holding Limited, following allegations of the company's technological support for Chinese military operations against U.S. targets, which has led to a decline in its stock price [1][2]. Group 1: Investigation Details - Pomerantz LLP is representing investors of Alibaba and is looking into whether the company and its officers or directors have engaged in securities fraud or other unlawful business practices [1]. - The investigation was prompted by a report from the Financial Times, citing a White House memo, which claimed that Alibaba is providing technological support for Chinese military operations [2]. Group 2: Stock Market Reaction - Following the allegations, Alibaba's American Depositary Receipt (ADR) price fell by $6.04, or 3.78%, closing at $153.80 per ADR on November 14, 2025 [2].