智通财经APP获悉，周三，热门中概股多数上涨，截至发稿，新东方(EDU.US)涨超4%，理想汽车 (LI.US)、贝壳(BEKE.US)涨超3%，哔哩哔哩(BILI.US)涨超2%，阿里巴巴(BABA.US)、网易(NTES.US) 涨超1.5%。 ...

千问继续狂奔。1月26日晚间，阿里巴巴（以下或简称阿里）官方微信公众号发文称，阿里正式发布千 问旗舰推理模型——Qwen3-Max-Thinking。据《每日经济新闻》记者了解，该模型大幅增强了自主调 用工具的原生Agent（智能体）能力。 无独有偶，2025年12月，在火山引擎FORCE原动力大会上，火山引擎总裁谭待官宣了"豆包大模型 1.8"。谭待表示，"豆包大模型1.8"具有更强的Agent能力，升级了多模态理解，具备更灵活的上下文管 理能力。 事 实 上 ，Qwen3- MaxThinking和"豆包大模型1.8"，分别是千问App（应用程序）和豆包手机助手、豆 包App的核心技术底座。作为互联网巨头争夺"AI（人工智能）入口"的核心抓手，千问和豆包的较量看 似是前端产品的直接博弈，背后离不开大模型的技术底座对决。 值得注意的是，腾讯并不打算缺席这场AI之争。在1月26日腾讯召开的公司年会上，腾讯董事会主席马 化腾表示，微信不会设置一个中心化的AI入口，而是坚持去中心化思路，让用户自己定义在何种场景 触发AI。未来，腾讯将继续坚持去中心化，以兼顾用户需求和隐私安全的方式来思考规划微信的智能 生态。 业 ...

【#至少有九家中国AI芯片公司出货量超万卡#】国产数据中心AI芯片的自主化进程正在加速。目前， 国产AI芯片包括华为昇腾、百度昆仑芯、阿里平头哥、寒武纪等十余个品牌。《财经》多方调研获 悉，至少有九家中国AI芯片公司的出货量或订单量已超过1万卡。其中包括华为昇腾、百度昆仑芯等背 靠科技大厂的企业，还包括寒武纪、沐曦、天数智芯、燧原科技等AI芯片上市和将上市企业，甚至包 括曦望（Sunrise）、清微智能等仍在创业阶段的非上市公司。其中出货规模大的AI芯片公司，累计出 货量已在10万卡级别。出货量相对较小的AI芯片公司，如曦望、清微智能等2025年出货量或订单规模 在1万卡以上。（财经杂志） ...

Investment Rating - The report maintains a "Strong Buy" rating for Alibaba Group (09988.HK) [1][4][6] Core Views - The report highlights the competitive advantage and profit improvement potential of Alibaba Cloud, especially in light of recent price increases by major overseas cloud service providers like AWS and Google Cloud due to a supply-demand imbalance driven by surging AI demand [1][3] - Alibaba Cloud, as the leading player in the AI cloud market, is expected to benefit from the industry's pricing trends and maintain strong growth and profitability [3][4] Financial Projections - For FY2026-2028, the projected non-GAAP net profits are estimated at 92.4 billion, 134.4 billion, and 180.9 billion respectively, reflecting a significant recovery and growth trajectory [4] - The report anticipates a target price of HKD 194 per share based on a 10x PE for the Chinese e-commerce group and a 10x PS for the cloud intelligence group [4][6] Financial Data Summary - The main revenue for FY2024 is projected at 941.2 billion, with a growth rate of 8%, and expected to reach 1,320.9 billion by FY2028 [5][11] - Adjusted EBITA for FY2026 is expected to decline to 101.3 billion, followed by a strong recovery in FY2027 and FY2028 [5][11] - The report indicates a net profit margin of 8.5% for FY2024, improving to 10.8% by FY2028 [12]

Core Insights - Xianyu has emerged as the number one application in the AI sector in terms of user scale, particularly excelling in AI copywriting with a monthly active user (MAU) count of 18.078 million [1][2] - Xianyu continues to lead the second-hand trading sector as the top app, with an overall MAU of 217 million, reflecting a year-on-year growth of 19.64% [1][3] User Growth and Rankings - The report from QuestMobile indicates that Xianyu's AI publishing product has significantly contributed to its user growth, with a service adoption rate of 87% and a total of 230 million items published [3] - Xianyu's MAU growth places it among the top apps with over 50 million MAU, highlighting its competitive position in the market [2][3] AI Product Development - Over the past two years, Xianyu has launched a series of AI products, including AI publishing, smart hosting, AI intelligent search, and AI market analysis, creating a comprehensive AI service ecosystem covering the entire transaction process [3]

关于字节跳动的估值，向来众说纷纭，最近比较公允的一个数值是4800亿美金，风投女王徐新是按照这个估值从字节早期投资方手上买下了部分股权的。 这意味着在资本的眼中，字节跳动（ByteDance）彻底超越了阿里巴巴，同时在各个赛道上对阿里和腾讯造成冲击。 为了理解这个体量的恐怖，我们需要一把旧BAT时代的标尺：百度。 考虑到一定波动性，今天，按市值计算，一个字节跳动，接近于10个百度。 新BAT十年战争 的本质，是互联网核心稀缺资源的转移：从2016年争夺用户注意力的流量战争，到2020年争夺用户钱包份额的交易战争，再到2024年随 着生成式AI爆发而升级的智能战争。 我们试图复盘这十年的硝烟与变革，剖析巨头们如何在抢时间、抢钱包与抢"大脑"的战役中攻守易形。 流量战争 (2016-2019) 2016年是中文互联网的分水岭。 智能手机出货量见顶，人口红利逐渐减退，移动互联网看起来进入存量博弈时代。 此时的腾讯凭借微信和QQ坐拥10亿级用户，看似高枕无忧；阿里巴巴在电商领域一骑绝尘；而百度则在移动端转型的迟缓而显露疲态。 就在巨头们以为格局已定时，字节跳动（当时更多被称为今日头条）正在酝酿一场颠覆性的风暴。 张一 ...

马化腾官宣战略转向：退出京东美团投资，告别外卖大战，加大投入AI 面对激烈的市场竞争和高昂的资金消耗，腾讯选择了战略转向。马化腾在员工大会上强调，稳扎稳打仍 是腾讯的核心战略之一，目前唯一值得持续投入的领域便是人工智能。这意味着腾讯将逐步剥离非核心 投资业务，集中资源深耕科技赛道。 尽管腾讯选择退出，但外卖及即时零售赛道的竞争并未降温。美团与京东方面虽暂未明确表态未来战略 布局，但阿里巴巴已展现出持续攻坚的决心。 2026年1月初，阿里集团公布淘宝闪购2026年投入战略，将市场份额增长列为首要目标，明确表示将坚 定加大投入，力争拿下行业绝对第一的位置。同时，阿里还计划在未来几个季度重点提升高客单价用户 占比、拓展非餐零售品类，通过多维度布局扩大用户规模、增强用户粘性。 据快科技报道，1月26日，腾讯公司董事会主席兼首席执行官马化腾在2025年度员工大会上透露，腾讯 已正式退出对京东和美团的投资，腾讯高管刘炽平也同步退出了相关公司的董事会。这一决策被业内解 读为腾讯在激烈的外卖及社区团购赛道竞争中选择战略收缩，转而聚焦人工智能核心领域。 2025年，即时零售赛道上演了一场由京东率先发起的激烈外卖大战，美团迅速响 ...

本文转载自中国新闻周刊 值班编辑｜ 宝珠 在他看来，AI时代，未来的教育不是让孩子背得更多，记得更多，而是让他们想得更有趣，想得更有创 意，想得更加独特。不是让一千个学生给出同样一个正确的答案，而是让一千个学生学会提出一万个不 同的好问题。 马云上一次在公开场合提及AI还是在去年4月。据蓝鲸新闻报道，当时马云在阿里云新财年启动会上发 表演讲提及，"高科技绝不仅是征服星辰大海，更应该呵护人间烟火。科技人员的责任，不是让AI取代 人类，而是让AI更懂人类、更好地服务人类。" 马云说，今天阿里云的资源和技术人才，既是发展云计算和AI的信心所在，更是责任所在。"科技的意 义是要让人类活得更好，活得更有意义，是让所有的普通人从中受益。" 他强调，"我们不是去追求让机 器像人，而是让机器去理解人类，像人类一样去思考，做人类做不到的事情。" 阿里巴巴集团CEO、阿里云智能集团董事长兼CEO吴泳铭也和马云持类似的观点。在去年9月的云栖大 会上，吴泳铭曾表示，人类和AI将演进出全新的协同方式，从Vibe Coding到Vibe Working。未来，每个 家庭、工厂、公司，都会有众多的Agent和机器人24小时为我们服务。正如 ...

｜GUIDE｜ ■BAT为何造芯 ■国产芯片在AI时代前景几何 然而，站上IPO风口之后，这些芯片公司正面临一个更现实的命题，即如何证明自己具备脱离母体后的生存能力？以昆仑芯为例，其正在摆脱对百度内部 需求的单一依赖，尝试在非百度场景中运行主流 AI 框架，并逐步获得运营商、政企客户的认可。 对于大厂芯片而言，从支撑内部业务的算力工具转型为极具竞争力的商业产品，将是决定其上市后估值与长期增长空间的关键变量。 BAT造芯 ■不可忽略的亏损 2026年伊始，大厂造芯业务的独立进程明显加速。 近期， 阿里巴巴也传出消息称旗下芯片公司平头哥，正筹备独立上市； 百度也分拆昆仑芯并以保密形式向港交所提交主板上市申请；腾讯重仓的燧原科 技也计划登陆科创板，其 IPO 申请已于近日获受理。 短时间内，多家大厂系芯片公司同时迈向资本市场，意味着互联网造芯正走向独立商业化阶段。 互联网大厂的造芯浪潮始于2018年。 当年在地缘政治冲击与AI算力需求爆发的双重推动下，百度、阿里、腾讯等公司陆续下场造芯，但很长时间内，大厂芯片业务主要服务于自家搜索、推 荐、云计算等核心业务。 "当初我们做搜索的时候，买别人的芯片太贵了，1 万美元一 ...

2026.01. 28 本文字数：3884，阅读时长大约7分钟 作者 | 第一财 经 吕倩 刘晓洁 封图 | AI生成 近日，多家国产模型厂商更新模型进展，包括DeepSeek开源新的OCR 2模型、Kimi发布并开源Kimi K2.5 模型、阿里发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking，头部模型的密集更新使中国模型在当日霸榜海外 社交平台X的热点前三位。据一位行业人士透露，下周也有多款国产模型产品将更新发布。 2025年春节DeepSeek凭R1的出色表现引发破圈传播，使得这一节点成为综合流量窗口、商业竞争、技术 节奏等多方面因素的集中展现，也让大众对2026年春节国产模型竞赛翘首以盼。2026年春晚更是因字节跳 动火山引擎与豆包大模型、腾讯元宝、百度的提前卡位锁定热度。 多位行业人士对第一财经表示，节前大模型行业的密集动作，是行业开始迈向工程化成熟期的关键信号，包 括模型从参数竞赛转向工程优化，产品交付从实验室Demo走向规模化服务，生态协同从单点突破走向系统 协同。 聚焦多模态与推理方向 1月27日，DeepSeek与Kimi再次同日发布模型，此前已有数次模型与论文发布"撞车"，足见行业 ...