每经AI快讯，12月3日，纳斯达克中国金龙指数收跌0.65%，热门中概股多数下跌。亚朵涨超5%，老虎 证券涨超2%。小鹏汽车跌超7%，爱奇艺跌超3%，蔚来、万国数据、哔哩哔哩跌超2%，阿里巴巴、网 易、中通跌超1%。 ...

● 华润信托资管投研中心 戴滢珂 截至2025年11月28日，香港联合交易所共有2664家上市公司，总市值约48万亿港元。今年以来，恒生指 数与恒生科技指数分别累计上涨29%、25%，市场呈现显著轮动特征。当前港股估值整体处于合理区 间，互联网龙头、创新药等四大类稀缺资产持续受到市场关注，但增量资金动向仍需密切跟踪，后续市 场将呈现机会与风险并存的格局。 港股市场特征鲜明 AH溢价回落至低位 港股估值水平受全球机构投资者资金成本、风险偏好及对地缘局势、宏观经济判断等多重因素影响。由 于外部环境等因素引发全球资金流出新兴市场时，港股往往首当其冲，叠加自身流动性偏低、个股做空 机制顺畅等特点，港股需要更高的风险溢价补偿，估值水平长期低于全球其他主要市场。 经过前期上涨，截至2025年11月28日，恒生指数与恒生科技指数相较于2024年低点已分别累计上涨75% 和88%。从估值维度看，不同指数呈现分化态势：恒生指数行业结构更为均衡，对标沪深300，当前估 值已处于历史较高区间；而恒生科技指数成分股约五成为互联网公司，对标纳斯达克及A股创业板、科 创板，当前在绝对估值水平和历史分位上仍相对较低。 作为重要估值参考指标 ...

云业务：AI 驱动增长加速，收入增速达34% 1）增长提速：云智能集团收入录得398 亿元，同比增长34%（上季度为26%），其中外部客户收入同比 增长29%，Adjusted EBITA 同比增长35%至36 亿元。AI 相关产品收入连续第九个季度实现三位数增 长，成为核心驱动力。 机构：华安证券 研究员：金荣/赵亮 FY26Q2业绩：收入稳健增长，战略投入拖累短期利润 1）整体业绩：阿里巴巴FY2026Q2 收入录得2,478 亿元（yoy+5%），高于BBG 预期1%。若剔除高鑫零 售和银泰等已处置业务影响，同口径收入同比增长15%。 2）利润端承压：经调整EBITA 91 亿元(yoy- 78%)，低于BBG 预期36%；Non-gaap 净利润104 亿元(yoy-72%)，低于BBG预期38%。 核心电商：变现率提升，即时零售UE 有望迎来改善1）CMR：同比增长10%至789 亿元，主要得益于 take rate 的提升（受全站推渗透率提升及9 月起收取基础软件服务费驱动）；2）即时零售高峰投入期已 过，UE 有望迎来改善：即时零售收入同比大增60%至229亿元，公司正全力推进即时零售战略，虽然 ...

Key Takeaways Amazon and Alibaba diverge sharply in late 2025, with AMZN showing stronger fundamentals and execution.AMZN's AWS revenues accelerated 20% to $33 billion, securing a $38 billion OpenAI partnership deal.BABA faces negative free cash flow of RMB 21.8 billion and 53% net income decline amid China headwinds.Alibaba (BABA) and Amazon (AMZN) stand as two dominant forces in global e-commerce, yet their trajectories in late 2025 reveal starkly different investment narratives. Both companies have expan ...

12月1日，罗永浩全网宣布，"罗永浩的十字路口"之年度科技创新分享大会（2025）将于今年12月30日 落地上海。本次活动由抖音精选和"罗永浩的十字路口"团队联合举办，大会主题演讲将在抖音精选App 直播。 罗永浩表示，本次科技创新分享大会将介绍一批令人印象深刻，但还没彻底走进大众视野的中国创新型 科技产品。大会将展示的产品，全部由罗永浩和产品团队主动选品，"选品最重要的第一条标准是创 新，如果没有创新，再好的产品也跟这次大会无关。"罗永浩称，他会精心编排所有的演讲内容，并亲 自在发布会上进行讲解。 罗永浩在视频中提及，"罗永浩的十字路口"除了要成为中国最好的播客，也致力于成为中国最好的科技 加速器，欢迎风险投资机构联系，尤其欢迎那些独特的创新项目。为此，他透露大会还有一个单独的板 块，会专门介绍目前还不成熟的创业公司做出的不成熟创新产品。 这是罗永浩自2018年锤子手机业务调整后，阔别科技发布会舞台七年来的首次重磅回归。此前，罗永浩 推出"罗永浩的十字路口"视频播客，抖音精选是该播客的首发平台以及长期内容合作平台。自今年8月 19日上线抖音精选以来，罗永浩先后对谈理想汽车创始人李想，小鹏汽车创始人何小鹏，脱 ...

进入12月，上海的外卖骑手李明（化名）明显感觉单量变"凉"了。午高峰时期，曾经被来自不同平台的 骑手挤得水泄不通的奶茶店门口，如今恢复了秩序。他的收入从夏季巅峰时月入1.5万元左右，回落到 眼下1.2万元左右，"补贴少了，每天要比最火的时候少跑近二十单"。 几乎同一时间，一家连锁茶饮品牌的创始人李察（化名）看着刚刚出炉的11月账本，松了一口气。他再 也不用面对那些让自己"白忙活"的订单——今年8月，外卖平台一度将一杯14元的饮品压价至1.9元售 卖，订单如潮水般涌来，过量的订单让他焦头烂额。 这一冷一热的切身体验，精准勾勒出2025年下半年那场席卷中国本地生活市场的百亿元级补贴大战从狂 热顶点迅速退潮的轨迹。 近日，随着美团、阿里、京东三季度财报密集发布，一场持续半年、消耗超700亿元的搏杀，背后的代 价被摊在阳光下：平台利润骤降，商家困于"增量不增利"。阿里高管直接表态，将在下个季度"显著收 缩"相关投入。美团CEO（首席执行官）王兴在财报电话会上更是直言，这种竞争"无法创造真实价 值"。 从街头骑手、品牌商家到平台巨头，所有参与方在这个冬天都感受到了深刻的转折。这场似乎没有赢家 的消耗战逐渐偃旗息鼓，但一 ...

智通财经APP获悉，周二，纳斯达克金龙指数跌逾1%，热门中概股普跌，阿特斯太阳能(CSIQ.US)跌逾 10%，小鹏汽车(XPEV.US)跌近6%，阿里巴巴(BABA.US)跌逾2%。 ...

Alibaba has a better valuation than the big three AI cloud stocks.There are a few different ways to invest in artificial intelligence (AI) cloud stocks. Some of the biggest companies in the world -- Amazon (AMZN +0.68%), Microsoft, and Alphabet -- are the industry leaders in the cloud computing space, occupying the top three positions with Amazon Web Services (AWS), Microsoft Azure, and Google Cloud, respectively.But if you're looking for a sleeper pick for 2026 that potentially could do just as well or eve ...

阿里巴巴加速减持平台型芯片企业翱捷科技。 阿里网络的连续减持，引发市场对其战略意图的高度关注。作为翱捷科技的创始股东之一，阿里巴巴自公司设立早期便深度参与其发展进程。 根据翱捷科技招股说明书披露，2017年7月末，阿里网络、深创投、万容红土等投资方与翱捷科技签署《增资协议》，将公司注册资本由15,377.09万美 元增至26,604.36万美元。其中，阿里网络认缴出资6,681.82万美元，增资价格为1.10美元/出资额，对应投资金额约7,350万美元（按当时汇率折合约人民币 4.9亿元）。 2018年6月，翱捷科技启动第二轮增资，阿里网络再次参与。此次，阿里网络与万容红土、Fantasy Ltd.、青岛华芯、中电华登等机构共同签署增资协 议，推动公司注册资本进一步提升至32,516.44万美元。阿里网络此轮认缴1,478.02万美元，增资价格为1.69美元/出资额，投资总额约2,498万美元（约合人民 币1.6亿元）。 换言之，阿里网络在2017年至2018年间两轮合计出资约6.5亿元，成为翱捷科技早期最重要的战略投资者之一。2020年6月，翱捷科技完成整体变更为股 份有限公司。变更完成后，阿里网络持有64 ...

信号从未如此强烈。大洋彼岸，美国科技大佬扎克伯格在Meta财报会议上宣布，新发布的Ray-Ban Meta 眼镜48小时内几乎在所有门店售罄，演示预约已排至次月，公司决定加大投资以提升产能。与此同时， 全球最大眼镜制造商依视路陆逊梯卡的第三季度销售额实现了两位数的同比涨幅。 视线回到国内，"双11"期间，夸克AI（人工智能）眼镜上线11小时登顶天猫智能眼镜销售额Top1；11月 13日，Rokid（乐奇）创始人祝铭明披露，Rokid Glasses自9月1日开放销售以来，5天售出4万台，累计 交互次数超1500万次，用户日均佩戴时长达8小时。 夸克AI眼镜产品负责人晋显将其总结为"感官优先，前后协同"。为了支撑这一架构，整机设计必须在极 小的空间内实现对传统电子工程的颠覆。 阿里的工程团队在实践中发现，要实现"感官优先"，必须与供应链进行深度的定制化开发。这种定制深 入到光机、波导片、电池乃至柔性电路板（FPC）的底层设计。"定制它的难度要超出原来供应链正常 出货能够达到的良率的难度。"晋显透露，目前产品的量产，实际上是品牌方与供应商共同攻克良率爬 坡、一起创新推动行业往前走的过程。 宋刚则表示，与智能手机成 ...