宏观逆风拖累电商业务发展，闪购保持投入：受宏观消费需求走弱及take rate 的高基数效应等因素影 响，我们预计本季度CMR 增速将降至3.0%。闪购方面，公司的目标是拿下即时零售市场的绝对第一。 受益于用户结构、订单结构和履约成本优化，本季度闪购GMV 和AOV 将稳步提升。利润上，我们预计 闪购业务亏损将收窄，相比竞争对手亏损收敛速度更快。 云业务收入增速提升，基础设施与应用端同步加码：得益于客户对AI算力及服务的强劲需求，我们预 计阿里云本季度收入达428.52 亿元，同比增长35.0%。利润方面，我们预计阿里云本季度EBITA Margin 将环比持平，维持在9.0%左右。公司在AI 云领域的布局持续深化，不仅在B 端覆盖更多客户，C 端也 增强对千问APP 等AI 应用的推广。展望未来，由于阿里云具备模型、算力、生态等优势，随着AI 渗透 率提升，其收入和利润有望维持增长。 盈利预测与投资评级：考虑到公司主业业务格局稳定，云业务将继续维持高速增长，我们维持 FY2026/FY2027/FY2028 的Non-GAAP 净利润预测为101,525/141,564/184,647 百万元， FY202 ...

AI更新速度加快、各家实力相当，"占据先机"成了这场数字"飞升"竞赛的靶心。 1月15日，杭州西溪园区门口站着一群玩偶在"招呼客人"。玩偶的身份指向很明确：阿里生态内的业务单元，也是当天千问发布会的主人公之一。 会上，阿里正式宣布千问全面接入淘宝、支付宝、淘宝闪购、飞猪、高德等业务，一口气上线400 多项新功能。接入后，由消费者提供"念头"，千问"执 行"，一键完成消费全链路闭环。这意味着行业消费的路径，从第一次"线下用腿-线上用手"的转变，再次迎来"线上用手-用嘴购买"的第二次转变。 显然，阿里已不再满足于拥有一个更聪明的"搜索工具"，而是要锻造一个能真正"代劳"、深度嵌入用户决策链的智能中枢。而几乎同一时间，大洋彼岸的科 技巨头正从另一个方向与阿里"汇合"。 1月13日，谷歌联合沃尔玛等巨头推出"通用商务协议"（UCP），旨在打造一套开放世界的"基础功法"，让Gemini这类AI能绕过平台，直接调用商品接口。 一内一外，一合一开，路径迥异但剑指同一命门：在AI主导的新纪元，谁掌握了用户下单前最关键的"决策代理"权，谁就掌握了商业世界最上游的权柄。 由此观之，声势浩大的千问发布会，正是阿里在这场卡位战中，押 ...

美团的医美版图正遭遇来自电商巨头阿里最猛烈的"低价空袭"。 1月21日，信风注意到在天猫医美的"百亿补贴"频道中，"童颜针"艾维岚（84mg）的终端售价已降至 1399元/支。 若叠加平台优惠券，该产品的实际入手价格甚至可低至999元。 这一价格不仅击穿了行业底线，更是直接向美团发起了挑战。在同一北京区域，美团平台上艾维岚的售 价仍维持在4000元左右。 随着获批针剂数量的增加以及互联网巨头的入局，上游厂商对渠道的掌控力正在肉眼可见地丧失。 当互联网巨头开始用"百亿补贴"逻辑重塑医美，各方或许也不得不卷入这场残酷的价格战。 这意味着，天猫正试图通过极致的"破价"策略，与美团争夺高客单价的轻医美用户。 在此之前，美团凭借庞大的线下供给构筑了深厚的护城河。 数据显示，截至2025年8月，美团平台今年新开医美机构近9500家，并吸引了超200家上游品牌入驻，体 量优势显著。 面对如此庞大的存量壁垒，天猫无法在短时间内追赶机构规模，只能选择直接通过补贴吸引用户。 在此之前，童颜针赛道的"价格战"实际上早已暗流涌动。 去年9月，新氧推出了定价2999元的"奇迹童颜3.0"，这一价格远低于当时市面上1.3万至2.4万元的 ...

智通财经APP获悉，周三，纳斯达克中国金龙指数大涨2%，热门中概股上扬，哔哩哔哩(BILI.US)涨超 7%，百度(BIDU.US)涨超6%，拼多多(PDD.US)涨超3%，阿里巴巴(BABA.US)、京东(JD.US)涨超2%。 此外，日内港股反弹，恒生科技指数涨超1%。消息面上，桥水投资公司表示，今年仍然看好中国股 票。桥水的境内私募基金管理公司在去年12月份致投资者的信中表示，继2025年大幅上涨之后，随着企 业盈利预期改善，中国股票"在一定程度上仍然具有吸引力"。 ...

周三，纳斯达克中国金龙指数大涨2%，热门中概股上扬，哔哩哔哩(BILI.US)涨超7%，百度(BIDU.US) 涨超6%，拼多多(PDD.US)涨超3%，阿里巴巴(BABA.US)、京东(JD.US)涨超2%。此外，日内港股反 弹，恒生科技指数涨超1%。消息面上，桥水投资公司表示，今年仍然看好中国股票。桥水的境内私募 基金管理公司在去年12月份致投资者的信中表示，继2025年大幅上涨之后，随着企业盈利预期改善，中 国股票"在一定程度上仍然具有吸引力"。 ...

Big Tech companies in China like Alibaba and ByteDance are adding agentic commerce to their arsenal, CNBC reported Wednesday (Jan. 21).By completing this form, you agree to receive marketing communications from PYMNTS and to the sharing of your information with our sponsor, if applicable, in accordance with our Privacy Policy and Terms and Conditions .Complete the form to unlock this article and enjoy unlimited free access to all PYMNTS content — no additional logins required.Alibaba updated its consumer-fa ...

Group 1 - A-shares opened on January 21 with all three major indices rising, with the Shanghai Composite Index increasing by 0.11%, led by gains in the electronics, communications, and defense sectors, while coal and retail sectors saw declines [1] - The domestic substitution trend is gaining momentum, with semiconductor technology stocks performing strongly; the Chip ETF (159995.SZ) rose by 3.11%, with key component stocks like Loongson Technology up by 20.00%, Haiguang Information up by 8.95%, and others showing significant increases [1] Group 2 - Alibaba held a product launch for the Qianwen APP, which integrates over 400 new features and connects with various Alibaba ecosystem services, marking a shift towards AI-driven operations [3] - According to Guotai Junan Securities, the rapid iteration of domestic model products like Qianwen is expected to stimulate demand for domestic computing power investments, enhancing the maturity of mainstream applications and increasing capital expenditure and penetration rates of domestic computing chips [3] - The Chip ETF (159995) tracks the Guozheng Chip Index, comprising 30 leading companies in the A-share chip industry across materials, equipment, design, manufacturing, packaging, and testing, including major players like SMIC and Cambrian [3]

随着字节跳动在AI云基础设施与消费级应用两端同时发力，凭借激进的定价策略与庞大的流量生态，已对阿里和腾讯构成了实质性的"倒逼之势"，迫使其必须 在2026年这一战略转折点上加大投入以捍卫核心领地。 据英国《金融时报》周三报道，字节跳动旗下的火山引擎已迅速成长为中国第二大AI基础设施提供商，其"AI云"市场份额在2025年上半年达到13%，仅次于阿 里巴巴的23%。 这一数据表明，字节跳动正利用其在AI领域的先发优势，打破长期由阿里、腾讯和华为主导的云市场格局。 另一面，在消费级应用端，字节本身控制着用户的时间，公众号"研外之意"指出，AI入口最可怕之处在于其位置比搜索更靠前，一旦用户习惯先问AI，传统App 将面临被边缘化的风险，这也是腾讯与阿里"输不起"的根本原因。 高盛在最新研报中将2026年定义为中国互联网巨头的"关键之年"。 面对字节跳动旗下豆包App日活突破1亿、日均Token消耗量国内第一的攻势，阿里巴巴和 腾讯必须大幅增加AI To-C端的资本与运营支出。 中国互联网巨头的AI竞争正从单纯的模型参数比拼，迅速演变为一场关乎生存的"默认入口"争夺战。 字节跳动"AI云"突围：13%份额打破三足鼎立 ...

Core Insights - China's technology giants, including Alibaba and ByteDance, are entering a new phase of the AI race termed 'agentic commerce,' focusing on transforming chatbots into comprehensive shopping and payment tools [1] Group 1: Alibaba's Qwen AI Chatbot Update - Alibaba has updated its Qwen AI chatbot, enabling users to complete transactions directly within the interface, such as ordering food and booking air tickets [2] - The update integrates Qwen with Alibaba's broader e-commerce ecosystem, allowing users to compare tailored product recommendations from platforms like Taobao and Fliggy, and complete payments through Alipay without leaving the chatbot [2][3] - Previously, Qwen could only make recommendations based on user prompts, requiring users to navigate multiple platforms for purchases [3] Group 2: Shift to Agentic AI - The update signifies a broader shift among global AI firms from foundational AI models to "agentic AI," which performs tasks on behalf of users with minimal supervision [3] - The transformation of commercial services through agentic AI enhances user engagement and builds a sustainable competitive advantage, often referred to as a business moat [4] Group 3: E-commerce as a Use Case - E-commerce is emerging as one of the earliest and most widespread applications of agentic AI, with payment and tech giants in the U.S. also launching their initial versions recently [5] - Alibaba is well-positioned to lead in agentic commerce due to its advanced large language model capabilities and extensive e-commerce network covering various sectors such as clothing, food, housing, and transportation [6]

本文源自：金融界AI电报 据香港交易所披露，摩根大通（JPMorgan）对阿里巴巴集团控股有限公司 - W的多头持仓比例于2026年 1月15日从7.99%增至8.03%。 ...