优然牧业涨超9% 机构看好肉牛原奶周期共振 龙头牧业企业利润改善可期

优然牧业(09858)涨超9%，截至发稿，涨9.04%，报3.98港元，成交额1.06亿港元。 中信证券认为，2024年以来能繁母牛或去化超10%，国内牛只供应短缺是本轮牛价上涨的主要推动，上 一轮肉牛周期存栏下降11%最终推动育肥牛价格累计上涨超过60%，本轮周期活牛价格提升仍不到 20%，考虑到2026年国内肉牛供给存在下降压力，该行认为肉牛价格仍有上涨空间。11月25日商务部继 续延期进口牛肉进行保障措施立案调查，牛肉进口虽有不确定性但不影响国内周期反转逻辑。综合来 看，继续看好肉牛原奶周期共振，龙头牧业企业利润改善可期。 消息面上，华源证券此前研报指出，优然牧业是全球最大的原奶供应商，业务完整地覆盖乳业上游育 种、草业、饲料、奶牛养殖全产业链，并且各业务均做到行业领先。该行认为，在经历漫长的奶价下行 后，随着供需两端协同改善，原奶价格26H1有望逐步企稳回升。该行预计在奶价上行趋势下，原料奶 销售业务收入有望大幅增厚。此外，肉牛价格上行趋势或将持续，公司利润端有望获益。 ...