险企发债观察：发行规模仍居历史高位 永续债占比超七成

"为什么永续债几乎成了大型寿险和银行系险企的专属点心？" 南开大学金融发展研究院院长田利辉此前接受采访时表示，对险企而言，是否发行永续债取决于公司的战略规划和资金需求。永续债具有长期 性、无到期日的特点，有助于险企稳定资金来源，优化债务结构。但是，险企同时也要考虑市场的接受问题、利息的支付压力和估值波动的风 险等因素。 2025年以来，保险公司掀起新一轮"发债潮"。据不完全统计，截至11月26日，已有17家保险公司发行了663.7亿元债券，其中资本补充债191亿 元，永续债472.7亿元，其中永续债在全年发债总额中占比高达71.2%，远超去年约25%的水平，增长势头迅猛。 面对21世纪经济报道记者的提问，排排网财富研究员隋东分析称，主要逻辑有二个：其一是，永续债在会计层面可"变身"权益，资本加厚效果 更"硬核"，能够陪伴公司穿越长周期偿付能力起伏；其二，永续债的准入门槛比资本补充债高出一截，中小机构往往只能望洋兴叹，大型公司 则顺势揽下这一稀缺工具。 Wind数据显示，截至11月26日，今年以来已有19家保险公司发行资本补充债或永续债，合计规模超700亿元，其中永续债发行规模占比近七 成，成为险企补充核心资本 ...