证券研究报告·公司深度研究·保险Ⅱ 中国平安（601318） 银保业务引领业绩增长，高股息+低估值凸显 配置价值 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 913789 | 1028925 | 1065065 | 1140556 | 1216595 | | 同比（%） | 3.8% | 12.6% | 3.5% | 7.1% | 6.7% | | 归母净利润（百万元） | 85665 | 126607 | 133064 | 155526 | 176317 | | 同比（%） | -22.8% | 47.8% | 5.1% | 16.9% | 13.4% | | 每股 EV（元/股） | 76.77 | 78.56 | 85.00 | 90.27 | 96.02 | | PEV | 0.87 | 0.85 | 0.79 | 0.74 | 0.70 | [Table_Tag] [Table_Summary] 投 ...

获取主要份额；③油气复合管有望中东市场取得突破打开成长天花板。 资料来源：公司公告、国信证券经济研究所整理 注：关于推荐标的基本情况与详细信息，请查阅国信证券分析师相关的研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 1 证券研究报告 | 2026年01月31日 策略快评 2026 年 2 月各行业金股推荐汇总 策略研究·策略快评 | 证券分析师： | 王开 | | 021-60933132 | wangkai8@guosen.com.cn 执证编码：S0980521030001 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券分析师： | 陈凯畅 | | 021-60375429 | chenkaichang@guosen.com.cn 执证编码：S0980523090002 | |  | 金股推荐汇总（2026 | 年 2 | 月） | | | 表1：2026 年 2 | | 月各行业金股推荐标的汇总 | | | | 行业名称 | 分析师 | 股票代码 | 股票名称 | 投资逻辑 | | | | | | 业绩底部明确，公司近期股价出现非市场化的回调，估值已经具备吸引力 ...

策略专题研究 国联民生研究：2026 年 2 月金股推荐 glmszqdatemark 2026 年 2 月策略观点 市场在趋势上行后，窄幅震荡，波动率先升后降，当前或仍需要震荡消化前期涨 幅。一方面，本月以沪深 300 为首的 ETF 流出较多，对宽基指数形成压力，大盘 风格明显弱于小盘，另一方面，主题轮动加速，部分主题冲高回落，短期小盘、 成长占优，但后续有再均衡的需求。中期看，市场波动率仍较低，仍处于趋势上 行的过程中，春季行情仍在延续。随着 ETF 流出放缓，后续大盘权重股或有补涨 的机会。我们认为在当前市场环境下，市场仍缺乏盈利验证，并且流动性较为充 裕，市场仍会灌输各类主题资产和宏大叙事下的投资机会，因而在市场完成调整 后，主题资产仍会有新的机会。 2026 年 2 月金股组合： 2026 年 01 月 31 日 [Table_Author] 分析师 邓宇林 | 执业证书： S0590523100008 | | --- | | 邮箱： yldeng@glms.com.cn | | 分析师 肖辉煌 | | 执业证书： S0590525080003 | | 邮箱： xiaohh@glms.com.cn ...

基金增配保险、券商股。 最新数据显示，公募基金2025年四季度的非银金融仓位提高1个百分点。继有色金属、通信、基础化工之后， 非银金融 成为基金第四大获增持一级行业，其中中国平安、中国太保获超配。 此外， 近日多家上市券商发布2025年年度业绩预增公告，预计净利润同比增幅大多数超过50%，业绩预 增的预期是否已被市场充分消化？ 分析认为，受益于权益市场行情和定存到期资金搬家，非银金融尤其是保险，估值调整之后结构性机会或大于 β机会。 公募加仓非银金融 2025年四季度，公募基金增持非银金融（保险、券商等），剔除股价上升带来市值增长，仓位提升超过1个百 分点，中国平安、中国太保等个股获得超配。 1月30日，中金公司公告预计2025年净利润85.42亿元—105.35亿元，同比增长50%—85% ；东吴证券预计2025 年归母净利润34.31亿元到36.68亿元，同比增加45%至55%；方正证券预计2025年归母净利润38.6亿到40.8亿 元，同比增长75%到85%。此外，中信证券、国泰海通、招商证券预计去年净利润超百亿元，已公布业绩预报 的上市券商中超半数预计去年净利润同比增幅超50%，最高增超40 0%。 ...

中国平安 中国平安-R 中国平安 分时图 日K线 周K线 月K线 66.75 -1.25 -1.84% 2.24% 1.49% 0.75% 0.00% 0.75% 1.49% 2.24% 66.48 66.99 67.49 68.00 68.51 69.01 69.52 09:30 10:30 11:30/13:00 14:00 15:00 0 146万 292万 438万 2026年1月20日，国家金融监督管理总局贵州监管局发布批复称，《关于中国平安（601318）人寿保险 股份有限公司贵州分公司第一营销服务部变更营业场所的请示》(平保寿贵分发〔2025〕109号)收悉。 经审核，现批复如下： 二、中国平安人寿保险股份有限公司应按照有关规定及时办理变更及许可证换领事宜。 一、同意中国平安人寿保险股份有限公司贵州分公司第一营销服务部将营业场所变更为：贵州省贵阳市 云岩区中华中路2号贵阳壹号项目32层1、2、9、10、11、12号房屋，33层6、7号房屋。 ...

俄罗斯时间1月28日，一辆载有10名中国游客的越野车在俄罗斯贝加尔湖冰面上翻车，事故导致一名中 国籍游客死亡，4名游客受伤。中国平安快速启动重大突发应急响应和全球急难救援服务，排查客户出 险情况。截至北京时间1月30日，排查到本次事故中有5名游客均为平安产险境外旅行意外险客户，其中 1位不幸身故、剩余4位分别为肋骨骨裂、轻微伤等。 获知客户信息后，平安产险第一时间成立海外救援专项小组与客户取得联系，派遣当地合作伙伴前往事 故现场提供急难救援服务。 针对3位需要支持的受伤客户，平安产险积极协调俄罗斯当地专业医疗资源，陪同客户前往具备CT检查 能力的大型医院就医、复查，为客户提供医疗垫付、物资补给等支持；为安抚客户情绪，还专门为客户 配备了当地电话卡与国内亲属快速联系报平安。 针对不幸身故客户，平安产险第一时间为其亲属安排航班及接送机服务，派出员工代表陪同亲属前往俄 罗斯协助处理后事。 事故无情，平安守护。中国平安表示，公司将持续关注相关应急处置进展，调集各方资源协助伤员救 治，确保各项海外应急、快速理赔及客户关怀服务举措落实到位，尽最大努力帮相关客户及家属渡过难 关。目前中国平安已针对该事故启动海外急难救援专项 ...

放大视角看，按照不完全统计，2025年以来，平安人寿累计16次买入农业银行H股、15次增持招商银行 H股、12次增持邮储银行H股、两次增持工商银行H股。 险资频繁举牌释放了什么信号？1月27日，香港联交所披露，平安人寿近日以每股均价32.0553港元，增 持中国人寿H股1189.1万股，涉资约3.81亿港元，持股比例由8.98%升至9.14%，持股总数增至约6.81亿 股。而早在去年8月，平安人寿已触及对中国人寿H股5%的举牌线。 互为佐证的是，记者注意到，去年中国人寿H股股价持续攀升，5月份价格在14港元左右，截至今年1月 30日最新报价在35港元上下，价格增长了150%，市值逼近一万亿港元。 中国平安这套"保险人更懂保险价值"的投资回报逻辑，并非只在中国人寿上实践。去年8月，根据香港 交易所公告，平安人寿以每股32.0655港元的均价买入中国太保H股约174万股，共持股1.4亿股，占港股 流通股的比例达5.04%，触及举牌，总股本占比1.46%。 实际上，不只是"平安系"，2025年保险资金在资本市场表现活跃。 按照不完全统计，去年险资公开举牌41次，创下近十年新高，其中大部分在H股。从举牌行为上偏向于 ...

会上，平安集团联席首席执行官郭晓涛详解平安集团布局医疗健康领域的初衷与规划。郭晓涛表 示，平安集团依托金融资源与客户基础进军医疗健康领域，希望以商业保险助力解决"看病难、看病 贵"的难题。平安愿携手公立医院、民营医院及医疗界专家等多方力量，将商业保险能力深度嵌入医疗 服务体系，与医保形成互补支撑。 近日，中国平安与大型公立医院战略合作启动大会在北京举行。 平安健康险党委书记、董事长朱友刚指出，未来，平安健康险将依托集团医疗健康服务委员会的平 台与资源优势，进一步深化与大型公立医院的全方位合作。基于医院真实诊疗数据和疾病谱分析，重点 布局带病体保险、长期护理保险、慢病管理服务等创新产品，进一步满足客户多元化、个性化的健康保 障需求；在医疗健康服务升级方面，平安健康险将依托与大型公立医院的战略合作，持续深化"平安乐 健康"服务体系中品质医疗能力建设，重点推进肿瘤全病程专案管理服务，为客户提供从早期筛查、多 学科会诊、治疗方案优化到康复随访的全周期专业支持，打造覆盖诊前、诊中、诊后的一站式健康解决 方案。 作为中国平安医疗健康版图的另一重要成员，北大医疗的实践探索是医险协同生态落地的重要支 撑。北大医疗总经理刘雅娟 ...

非银金融 行业点评报告 hyzqdatemark 2026 年 01 月 30 日 证券研究报告 证券分析师 陆韵婷 SAC：S1350525050002 luyunting@huayuanstock.com 沈晨 SAC：S1350525090002 shenchen@huayuanstock.com 板块表现： 25Q4 公募基金持仓点评 投资评级： 看好（维持） ——非银行业持仓占比提升，保险获配显著增加 投资要点： 公募基金 25Q4 季报数据已于近期披露完成，主动偏股公募基金对非银金融行业持 仓占比环比提升 0.96pct 至 1.97%，其中保险行业加仓较为显著，当前主动偏股公 募基金对非银金融行业的持仓较沪深 300 非银金融行业流动市值依旧低配 7.63pct。 联系人 1、我们选取 2025 年末主动偏股公募基金（wind 分类为普通股票型、偏股混合型、 灵活配置型、平衡混合型的公募基金）进行持仓分析。1）A 股股票投资中，非银金 融行业总持仓占比 1.97%，环比 2025Q3 提升 0.96pct。从子行业持仓占比看，保险 /券 商 / 多 元 金 融 总 持 仓 比 例 分 别为 1. ...

保险观点更新：把握宽基抛压缓释后的顺周期龙头机会 评级： 增持（维持） 分析师：葛玉翔 执业证书编号：S0740525040002 Email：geyx01@zts.com.cn 分析师：蒋峤 执业证书编号：S0740517090005 Email：jiangqiao@zts.com.cn | 基本状况 | | --- | 请务必阅读正文之后的重要声明部分 事件：我们认为自去年 12 月以来保险板块先后历经 " 开门红预期好转 —— 长端利率回 升 —— 指数上攻强化利润弹性 " 的顺周期逻辑，"短期看资金面抛压缓解，中期看"存 款搬家 & 慢牛持续"提振价值与利润增速，长期看顺周期兑现告别利差损隐忧"，我们 重申板块当前投资价值。 基本状况 行业-市场走势对比 境内宽基 ETF 交易层面压制逐步出现转向迹象，广发中证港股通非银 ETF 持续净流 入彰显板块基本面支撑。2026 年 1 月第二个交易周以来，主要宽基 ETF 成交量明显 放大，呈现显著净流出态势。我们对 1 月 15 日至 1 月 28 日之间累计宽基 ETF 净流 出规模超过百亿元所跟踪指数进行加权，排序如下：沪深 300 指数（62.0%） ...