盐津铺子的“增长神话”，是零食行业的“幸存者偏差”吗？

出品｜刻度财经 单季营收14.9亿元，同比增长6.1%，前三季度净赚6亿元。 2025年的零食行业，正上演一场惨烈的渠道淘汰赛，鸣鸣很忙带着1.6万家门店冲刺港股，万辰集团靠 着量贩模式扩大门店规模，向香港联合交易所递交上市申请。另一边，三只松鼠增收不增利，抖音渠道 扩展但难掩盈利压力，良品铺子连续三年业绩下滑。 在这种情况下，盐津铺子更像是逆势突围的"优等生"。《刻度财经》研究财报发现，盐津铺子前三季度 营收44.27亿元、归母净利润6.05亿元，同比分别增长14.67%和22.63%。单季营收14.9亿元，同比增长 6.1%，归母净利润2.3亿元。 图源：西南证券报告 另外，公司通过上游产业链的布局，降低了魔芋原料成本压力，一定程度上加强了规模化采购红利，延 续核心产品魔芋制品的爆发表现，2025年上半年，盐津铺子实现营收29.41亿元，同比增长19.58%，归 母净利润3.73亿元，同比增加16.70%，扣非净利润增速达22.50%，整体呈现稳健增长态势。 | | 本报告期 | 本报告期比上年 | 年初至报告期末 | 年初至报告期末 | | --- | --- | --- | --- | --- | | ...