海澜之家赴港上市：库存之下的豪赌

绝境是创新的唯一土壤。 2025年9月8日，海澜之家发布公告，称"启动境外发行H股并在香港联交所上市"。 这个曾靠"男人的衣柜"口号响彻街头的男装巨头，已经从巅峰跌落：此刻正背着102.55亿元的库存大山——据2025年中报数据，这些货品需要近一年 （323天）才能卖完，同时2025年上半年海澜之家系列门店净关店110家，两年累计关店近300家，系列门店总数降至5723家。 一边是百亿库存的沉重包袱，一边是赴港募资的急切动作，海澜之家的这场"远征"，究竟是破解增长困局的破局之举，还是资金链承压下的无奈赌博？ 01 从"衣柜之王"到库存之困 在很多70后、80后的记忆里，海澜之家曾是男装消费的"最优解"。广告循环播放，"一年逛两次海澜之家"的slogan深入人心，门店从一二线城市商场蔓延 到三四线城镇街头，巅峰时全国门店数量突破6800家，2016年市值更是飙升至451亿元，稳坐国内服装界"一哥"宝座。 那时的海澜之家，靠一组漂亮的数据定义行业标杆。2021年营收突破201.88亿元，归母净利润达24.91亿元，较2020年分别增长12.4%和39.6%，增速远超 同期男装行业平均水平。加盟商趋之若鹜，甚至出现 ...