遇见小面破发，中式面馆梦碎？

12月5日，遇见小面在港交所挂牌上市，成为"中式面馆第一股"。不过，近70倍的市盈率显然超出了市 场对一碗小面的想象空间，其开盘即破发，较发行价跌去近29%。截至发稿报5港元/股，下跌幅度仍维 持在这一水平。 文 | 定焦One，作者 | 李梦冉，编辑 | 魏佳 遇见小面上市的消息，让连锁面馆这个沉寂许久的赛道再度迎来市场关注。 资本市场的冷淡，与早年的火热形成鲜明对比。以马记永、张拉拉、陈香贵、遇见小面、五爷拌面、和 府捞面等为代表的六大连锁面馆新贵，曾被资本热捧，在2021年迎来一波融资热潮。但随后行业增长放 缓、盈利承压，资本热情迅速退潮。在这样的背景下，遇见小面的上市既是自身的节点，也承载着行业 的期待。它会成为连锁面馆复苏的信号，还是进一步戳破行业高估值的幻象？ 从数据来看，这条赛道仍然具备潜力。弗若斯特沙利文数据显示，中国中式面馆市场到2029年总商品交 易额将达到5100亿元，2025年至2029年的年复合增长率为10.9%；另据红餐大数据显示，截至2025年5 月，全国面馆门店数超过66万家，规模几乎与竞争白热化的新式茶饮赛道相当。 但行业基本面与资本态度正出现分化，遇见小面的上市破发将一个关 ...