智见丨产业“DeepSeek时刻”的破局与重塑：创新药投资新框架

作者简介 制药行业创新趋势：我们正处在新一轮创新周期之中 纵观过去百年的制药行业发展历程，技术创新是驱动并贯穿行业发展的永恒主题。从二战时期抗生素的 发现和磺胺类药物的问世，到20世纪60—80年代高血压等慢病治疗药物的出现，再到21世纪后肿瘤靶向 药物的诞生、单抗等生物制药产业的成熟，现代制药工业的历史虽不长，科技进步的步伐却从未停滞， 甚至越来越快。 当前，随着药物生产及开发技术不断迭代，制药行业过去以小分子化学药为主的创新，逐渐转向单克隆 抗体（单抗）、抗体偶联（ADC）药物、小核酸（siRNA等）基因药物、细胞治疗（CAR-T）药物，靶 谭冬寒，工银瑞信研究部研究总监、基金经理 ·14年证券从业经验，9年投资管理经验 ·清华大学北京协和医学院临床医学博士 ·深谙医疗服务体系、药品和器械产品及相关临床应用 ·相信长期的力量，重视基本面研究 点更精准、联合更多样，不可治疾病变为可治、仅短期治疗变为长期维持。此外，短效药物长效化、静 脉给药皮下化、皮下给药口服化等，可明显提高用药依从性，也是当前创新药的研发方向。 当前结合实际需求和在研管线数据梳理，我们总结了全球制药行业的五个创新方向。 1.根据世界卫生组 ...