浙商证券林成炜：从“人口数量红利”走向“人口质量红利” 提高消费率不等于需求侧刺激

对于各界普遍关系的消费问题，林成炜表示，刚刚结束的中央经济工作会议将扩大内需放在首要位置，提振消费对于中国经济健康运行至关重要。 那么，如何才能提振消费？"提高消费率不等于需求侧刺激。"林成炜称，提振消费的第一个环节提高劳动者的实际收入及收入预期；同时，通过收入分配政 策改革，即税收制度的调整来实现收入再平衡。此外，还将通过扩大优质消费品和服务供给、清理消费不合理限制性措施等方式提高居民消费率。 对于大类资产而言，林成炜认为，A股有望形成低波红利与科技成长交织的结构化行情。黄金在2026年仍有望继续冲高，但在美国经济逐步走出困境、地缘 局势缓和、美元波动放缓等因素影响下，黄金上涨斜率或将更为平缓。此外，在先立后破及反内卷治理的整体基调下，预计基本金属价格将在实现供需动态 新均衡的过程中迎来戴维斯双击行情，看好铜价的未来表现。 12月12日，由上海证券报与交通银行上海市分行联合主办、基煜基金全程协办的"上证·大虹桥金融高质量发展大会"在上海长宁举办。浙商证券宏观首席分 析师林成炜在会上表示，"十五五"时期是基本实现社会主义现代化进程中"承前启后"的阶段，在百年未有之大变局下，高质量发展仍是核心。 上证报中国证券 ...