侃股：寒武纪资本公积金补亏的双面性

更进一步看，资本公积补亏也消耗了企业的"风险缓冲垫"。此次补亏动用的27.78亿元资金，源于股东 货币出资形成的股本溢价，这部分资本公积也是企业抵御市场风险的重要保障。同时，根据新公司法相 关规定，债权人可在公告披露后45日内要求公司清偿债务或提供相应担保，这无疑给寒武纪带来了短期 的债务沟通压力。 另外，长期以来，持续亏损导致的未分配利润为负，成为制约企业再融资的核心枷锁。根据科创板再融 资规则，企业若存在累计未弥补亏损，将直接影响定增、发行可转债等融资渠道的开启。而此次补亏完 成后，也为寒武纪后续融资铺平了道路。 健康的财务状况是企业获得融资的关键条件之一。无论是股权融资还是债权融资，投资者和债权人都会 重点关注企业的财务健康程度。对于高度依赖研发投入的AI芯片企业而言，融资渠道的畅通意味着可 以获取更多资金用于技术攻坚，为公司的研发、扩张等战略行动提供有力的资金保障。 然而，我们也不能忽视资本公积金补亏的局限性。最核心的问题在于，这一操作并未触及企业经营的根 本。资本公积金补亏本质上是一种财务手段，是对企业财务指标的调整，而非对企业经营模式、技术水 平、市场竞争力等根本因素的改变。资本公积金补亏既不能带 ...