中金：维持越秀交通基建跑赢行业评级 上调目标价至5.13港元

中金发布研报称，因越秀交通基建(01052)收购尚未落地，维持2025/26年净利润分别为7.39/7.70亿元。 当前股价对应2025/2026年9.5/9.0倍P/E。维持跑赢行业评级，考虑到近期市场风险偏好上行，市场应给 予一定的估值溢价(也就是可以交易到比行业更低的股息率)，以5.5%这一股息率水平对应其2025年目标 价为5.13港元，对应2026年5.8%的股息率。该行上调目标价18.2%，对应2025/26年P/E分别为10.6和10.1 倍，较当前股价有12.2%的上行空间。 该行以收购对价测算，标的公司静态P/E为5.0x;标的公司2025/26年预测P/E分别为12.6x和11.4x。公司公 告其内部回报率为10.43%(v.s.平临高速9.2%)，项目回报率较高。合并后，公司控股高速里程加权平均 剩余年限将延长0.8年。该行认为标的路段估值不贵，本次收购盈利能力较强的资产有利于公司可持续 发展。 收购补充资产组合，减轻现有路产压力 标的路段2024年实现收入7.5亿元，占公司2024年总收入的19.5%。标的路段2025年1-8月实现收入5.5亿 元，净利润2.7亿元，分别占到2024年 ...