中金：首次覆盖双登股份(06960)予“跑赢行业”评级 目标价22.90港元

公司储能业务覆盖数据中心、电力储能场景，数据中心卡位国内头部CSP厂商以及海外头部电源厂商， 根据Frost & Sullivan, 2024年在国内/全球数据中心备电市占率位居第一；通过海外建厂，该行看好公司 国际化拓展打开成长空间。 与市场的最大不同 智通财经APP获悉，中金发布研报称，双登股份(06960)是国内通信及数据中心储能龙头，公司储能业务 服务于数据中心和电力储能市场，客户包括国内头部云服务商(CSP)以及海外主要的电源设备厂商。首 次覆盖给予跑赢行业评级，目标价22.90港元。 中金主要观点如下： 储能市场空间广阔，全球算力资本开始提升带来储能发展新机遇 伴随储能电池成本下降以及政策加码、全球储能快速发展。细分领域看，数据中心储能，包括备用电 源、调节类储能等，受益全球算力资本开支加码，该行认为需求有望快速释放；并且从技术路线上，大 型算力中心对备用电源要求高放电倍率、高安全性、且占地面积小，驱动锂代铅及三元转铁锂。 电力储能进入景气度上行周期，行业供需迎拐点 受益国内独立储能经济性改善，以及海外能源结构转型及政策补贴驱动下，该行认为电力储能需求进入 上行周期。行业供需关系3Q25迎来拐点， ...