港股GPU第一股来了，壁仞科技能否给港股带来造富盛筵？

A股市场中，近期摩尔线程、沐曦股份的市场表现，已经向市场发出了一个极为清晰的信号：能做高端GPU的公司， 其估值体系，已经彻底不同于传统计算芯片公司。 在这一背景下，GPU四小龙之一的壁仞科技（06082.HK）今日启动招股，并将于2026年1月2日正式挂牌，填补了港股 市场在高端GPU领域的空白。如果不出意外，港股即将迎来国产GPU第一股，而这一时间点，恰好踩在市场情绪与资 产定价发生跃迁的关键窗口期。 01 "高端GPU"的定价逻辑基本形成 回看A股市场，"高端GPU"正在形成一个完全独立的估值赛道。 寒武纪股价从2023年1月的54元谷底涨至最高1596元，区间涨幅近30倍。寒武纪的表现是AI芯片算力赛道整体溢价的 集中体现。 但需要注意的是，寒武纪本质上是AI专用ASIC。在今年之前，真正意义上的国产通用GPU，其实并没有经历过资本市 场的完整检验。 而摩尔线程与沐曦的上市，第一次让市场直观感受到了"通用GPU"的定价方式。两家公司上市后的表现，不仅验证了 寒武纪所代表的算力溢价并非偶然，还进一步放大了一个共识：通用GPU的资产想象空间更大。 摩尔线程上市便创下多项纪录，迅速成为现象级标的。该公司上市 ...