东兴证券：政策、技术、需求三重驱动 AI成计算机投资核心主线

东兴证券发布研报称，计算机行业的投资应围绕"基本面、性价比、吸引力"三维框架展开。人工智能作 为科技周期的核心主线，在政策支持、技术演进与需求释放的三重驱动下，形成了"多维共振"。从基本 面来看，"十五五"规划将"科技自立自强"列为关键目标，为AI、"新质生产力"、信创等领域提供了有力 支持。 投资策略：聚焦AI主线，关注信创景气回升及新兴/未来产业结构机会 主线上全球在AI算力上持续投入，同时应用价值逐步释放。AI算力侧关注国产AI芯片(海光信息、寒武 纪、沐曦股份、摩尔线程等)、AI服务器(中科曙光（603019）、浪潮信息（000977）、华勤技术 （603296）等)、液冷温控(曙光数创、英维克（002837）等)及智算服务(紫光股份（000938）、商汤、 华为产业链等)。AI应用侧重点布局AI Agent与端侧智能，AI Agent正从Copilot向自主决策演进，在金 融、coding、营销等高人力成本行业具有显著降本增效潜力；端侧智能受益于豆包手机等新品催化，AI 眼镜、陪伴机器人等硬件加速放量。推荐金山办公、同花顺（300033）、中科创达（300496）、科大讯 飞（002230）等公司。 ...