国元国际：维持百融云-W“买入”评级 目标价14.28港元

2025年12月18日百融云举办的"硅基生产力大会2026暨AI战略及产品发布会"，在大会上公司发布了未来 的企业级AIAgent战略，首度明确提出了以"交付结果"为核心的RaaS(Result as a Service)商业新模式。 AIAgent战略是其在AI技术浪潮下，对商业模式、业务形态与行业价值进行重构。此次战略核心与本质 是将公司业务生产从"工具提供"到"结果共创"进行范式跃迁，以"硅基劳动力"为核心、以RaaS为商业模 式支撑的系统性变革。同时将传统MaaS、BaaS模式的提供技术工具，转向交付可量化业务结果，直接 解决了企业AI应用落地的核心痛点，未来通过按任务计费、按价值分成等灵活计价模式来进一步实现 商业化。 从金融行业向更多垂直行业复制，AIAgent服务有望规模化落地 百融云的AIAgent战略目前已在多个领域实现了规模化应用，服务企业客户超过8000家。在跨行业拓展 方面，百融云正依托其在金融业打磨成熟的AI能力，向更多高潜力赛道进行延伸。例如，通过智能语 音产品VoiceGPT和百工平台，将AI能力纵深嵌入运营商、医疗、大零售、金融、教育、政务等多个场 景。 国元国际发布研报称，百 ...