Investment Rating - The report assigns an "Outperform" rating to the company, indicating a positive outlook on its future performance [4] Core Views - The company is a leading domestic AI technology service provider, leveraging large language models, NLP, deep machine learning, and cloud computing to offer Model-as-a-Service (MaaS) and Business-as-a-Service (BaaS) solutions [1] - MaaS focuses on decision-making AI, helping businesses digitize their KYC and KYP processes, while BaaS uses generative AI for intelligent customer interaction and transaction facilitation [1] - The company's services are widely applied across industries such as banking, consumer finance, insurance, e-commerce, automotive, logistics, and energy [1] Financial Performance - In 2023, the company achieved revenue of approximately RMB 2.68 billion, a 31% YoY increase, with MaaS revenue at RMB 891 million (17% YoY growth) and BaaS revenue at RMB 1.79 billion (38% YoY growth) [2] - The company maintained a high gross margin of 73% in 2023, with operating profit reaching RMB 347 million, a 48% YoY increase [4] - In H1 2024, revenue grew 6% YoY to RMB 1.32 billion, with BaaS revenue increasing 11% YoY to RMB 900 million, while MaaS revenue declined 2% YoY to RMB 421 million [4] Business Segments - MaaS is the company's core business, generating stable cash flow through model output and evaluation services, with over 7,000 clients and 165 core clients in H1 2024 [6] - BaaS is the company's second growth curve, utilizing generative AI for intelligent marketing and operations, supporting over 50 million daily intelligent voice communications with a semantic understanding accuracy rate exceeding 97% [7] - BaaS financial cloud revenue grew 20% YoY in H1 2024, while BaaS insurance cloud revenue declined 3% YoY [4] Market Potential - The company is expanding its BaaS model into new sectors such as healthcare, with plans to deploy multi-modal AvatarGPT in non-financial retail scenarios like hotels, malls, and airports [8] - The company expects BaaS to facilitate transactions exceeding RMB 200 billion, with increasing bargaining power as user data and profiles expand [8] Share Repurchase - The company expanded its share repurchase plan to HKD 375 million, demonstrating confidence in its business prospects and commitment to creating shareholder value [10] Valuation and Forecast - The report forecasts 2024-2026 revenue of RMB 2.89 billion, RMB 3.26 billion, and RMB 3.76 billion, with YoY growth rates of 7.92%, 12.56%, and 15.48%, respectively [11] - Net profit is expected to be RMB 291 million, RMB 387 million, and RMB 495 million for 2024-2026, with EPS of RMB 0.59, RMB 0.79, and RMB 1.01 [11] - The company's 2025E PE is estimated at 18-20x, with a fair value range of HKD 15.44-17.15 [11]

港股公司报告 | 公司点评 | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------|--------------------------------------------| | 百融云 -W （ 06608 ） | 投资评级 | 证券研究报告 2024 年 10 月 18 日 | | 业绩点评： 阶段性承压，全年营收有望向上 | | | | 2024H1 | 行业 资讯科技业 6 ...

营收稳定增长，聚焦 AI 技术研发 备注：股价选取 9 月 26 日收盘价 百融云-W（6608.HK）/计算 机证券研究报告/公司点评 2024 年 9 月 26 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------|---------|--------------------------|-------|-------|-------| | [Table_Industry] [Table_Title] 评级：买入（维持） \n市场价格： 8.43 港元 | [Table_Finance 公司盈利预测及估值 1] \n指标 | \n2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 分析师：闻学臣 | 营业收入（百万元） | 2,062 | 2,681 | 2,955 | 3,288 | ...

Bairong Inc. (A company controlled through weighted voting rights and incorporated in the Cayman Islands with limited liability) ( 於開曼群島註冊成立以不同投票權控制的有限責任公司 ) Stock Code 股份代號 : 6608 2024 Interim Report 中期報告 CP- Earch F 目錄 2 公司資料 4 主要摘要 6 業務回顧 14 業務前景 16 管理層討論及分析 23 企業管治 28 其他資料 47 致董事會的審閱報告 48 綜合損益表 49 綜合損益及其他全面收益表 50 綜合財務狀況表 53 綜合權益變動表 55 簡明綜合現金流量表 56 未經審核中期財務報告附註 88 釋義 公司資料 | --- | --- | |----------------------------------------|------------------------------------------------------| | 執行董事 | 授權代表 | | 張韶峰先 ...

股价表现 2024 年 9 月 4 日 百融云-W（6608.HK） 深耕垂类市场，业务持续扩张 事件：百融云公布 2024 年上半年业绩表现，收入同比增长 6%，毛利率提高 1.1pp， 归母净利润同比下滑 32%。综合考虑，我们预测 2024/2025/2026 年归母净利润 为 3.14/4.08/4.78 亿元，目标价 11.8 港元，维持"买入"评级。 报告摘要 MaaS业务逐步恢复，BaaS业务实现快速增长 通过生成式AI和决策式AI等底层技 术，公司在垂类市场持续拓展业务，收入实现稳健增长，2024H1收入录得13.21 亿元，同比增长6%。其中，MaaS业务根据查询量收取服务费或年费，上半年收入 同比轻微下滑2%至4.21亿元，但从6月开始已经逐步恢复，当月收入同比环比都 有所提升，核心客户数同比增加19家至165家，核心客户平均贡献收入为199.6万 元；BaaS业务根据促成的交易规模收取费用，上半年录得收入9.00亿元，同比增 长11%，其中金融行业云收入同比增长20%至5.89亿元，主要得益于运营效率提升 及生成式AI能力增强带动交易规模快速增加，保险行业云收入同比下滑3%至 3.11亿 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）對本公告的內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而 產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Bairong Inc. 百融雲創 （於開曼群島註冊成立以不同投票權控制的有限公司） （股份代號：6608） 截至2024年6月30日止六個月的中期業績公告 及動用所得款項的預計時間表更新 百融雲創（「本公司」，連同其附屬公司及綜合聯屬實體統稱「本集團」）董事（「董 事」）會（「董事會」）欣然公佈本集團截至2024年6月30日止六個月（「報告期間」）的 未經審核中期業績，連同2023年同期的比較數字。該等中期業績已經本公司審核 委員會（「審核委員會」）審閱。 於本公告，「我們」指本公司及（除文義另有所指外）本集團。本公告所載若干金額 及百分比數字已予以約整，或已四捨五入至個位或小數點後兩位數。本公告所列 任何表格或其他地方總數與金額總和如有任何差異乃因約整所致。 1 摘要 財務概要 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------- ...

港股公司报告 | 首次覆盖报告 百融云-W（06608） 证券研究报告 2024年06月23日 AI+垂类科技领航者，AI 行业应用落地开花 投资评级 行业 资讯科技业/软件服务 6个月评级 买入（首次评级） 国内数据分析龙头，客群优势持续巩固公司地位 当前价格 8.99港元 百融云作为国内领先的AI科技服务提供商，凭借其在决策式AI和生成式 目标价格 15.50港元 AI领域的深厚技术积累，通过云+本地化部署和MaaS+BaaS服务模式， 为百行千业提供全流程数智化服务，显著提升了自动化审批率和风险管理 基本数据 效率，助力互联网信贷业务实现快速增长。根据公司披露数据，百融云创 港股总股本(百万股) 491.03 AI模型平均每天调用3亿次以上，云平台稳定性高达99.998%，以实际场 港股总市值(百万港元) 4,414.36 景业务为痛点的产品研发深受市场欢迎。公司扎根垂类领域累积数据优 每股净资产(港元) 9.68 势，目前已累计服务机构客户超7000家，覆盖6大国有银行、12家全国 性股份制银行、上千家城农商银行、保险公司等金融机构及各类垂直企业 资产负债率(%) 19.20 客户。2023年，公司客 ...

Bairong Inc. (A company controlled through weighted voting rights and incorporated in the Cayman Islands with limited liability) (於開曼群島註冊成立以不同投票權控制的有限責任公司) Stock Code 股份代號 : 6608 2023 Annual Report 年度報告 目錄 2 公司資料 4 摘要 7 業務回顧 15 管理層討論及分析 22 董事會報告 39 董事及高級管理層 45 企業管治報告 64 其他資料 83 獨立核數師報告 94 綜合損益表 95 綜合損益及其他全面收益表 96 綜合財務狀況表 ...

Table_BaseInfo 2024 年 4 月 8 日 公司动态分析 百融云-W（6608.HK） 证券研究报告 SaaS MaaS+BaaS 双轮驱动，业务规模持续增长 投资评级： Xx 买入 xx 事件：百融云公布2023年全年业绩表现，收入同比增长31%，毛利率提高1pp，归 母净利润同比增长42%，整体表现好于市场预期。综合考虑，我们预测2024/2025/ 目标价格： 15.6 港元 2026年归母净利润为3.76/4.36/5.07亿元，给予2024年18倍PE，目标价15.6港 元，维持“买入”评级。 现价(2024-4-8)： 10.74港元 报告摘要 两大业务快速增长，规模效应显现 得益于AI技术的应用和商业化落地，2023年 总市值(百万港元) 5,270.21 百融云实现收入26.81亿元，同比快速增长31%。其中，MaaS业务是公司的压舱石 流通市值(百万港元) 5,270.21 业务，全年收入同比增长17%至8.91亿元，公司通过持续丰富产品组合和模型迭 总股本(百万股) 490.71 代来提升客户价值贡献，核心客户数同比增加14%，核心客户平均贡献收入稳定 流通股本(百万股) ...

2024年04月03日 公 司点评 公 买入 / 维持 司 百融云-W(06608) 研 究 目标价: 昨收盘:11.08 百融云-W 2023 年年报点评：业绩持续兑现，费用管理得当 事件：百融云-W发布2023年年度报告，报告期内公司实现营业收入 ◼ 走势比较 26.81 亿元，同比+30.51%；实现归母净利润 3.40 亿元，同比+42.06%； 毛利率/净利率为72.91%/12.51%，同比+0.81pct/+1.25pct。 20% MaaS核心客户增加，客户留存率高位增长。报告期内公司MaaS收入 太 8% 8.91亿元，同比+17.33%；其中核心客户收入7.44亿元，同比+17.26%。 平 MaaS 收入增长得益于核心客户数量和客均收入的齐升，截至报告期末公 洋 (1( 64 %% ))3/4/32 41/6/32 52/8/32 5/11/32 61/1/42 82/3/42 司核心客户数量同比+13.90%至213家，客均收入同比+2.95%至349.53万 元。核心客户留存率高位继增，同比+1pct至99%，客户满意度同比+1.5pct 证 (28%) 至97%。 券 (40%) ...