康耐特光学(02276.HK)重大事项点评：智能眼镜首次纳入国补 看好消费级产品渗透率加速提升

机构：华创证券 CES 临近，关注后续新品进展。2026 年国际消费电子展（CES）将于1 月6日 —9 日在北美举办，据VR 陀螺初步统计显示，本届CES 的AI 眼镜展商超过50 家，国内外厂商集中发布/展示新品与参考设计，品 类教育与心智占领明显提速。从产业链层面来看，随着技术迭代和新品推广，供给端与生态端预计进入 发展快车道，将与国补形成"供给繁荣+需求刺激"的共振，建议持续关注后续新品推广节奏。 国内标杆客户反馈积极，持续看好消费级产品放量。康耐特是夸克AI 眼镜的独家镜片供应商，以S1 为 例，1.60/1.67/1.74 折射率的镜片价格较平光片高出719/899/1529 元。中长期来看，公司XR 业务先发优 势明显且技术壁垒高。有望在产业链推新过程中强化竞争优势，持续看好公司供应链卡位。 投资建议：镜片制造龙头企业，积极培育智能眼镜第二成长曲线。康耐特光学深耕眼镜制造行业，内外 销齐头并进，结构升级有望带动盈利能力持续改善。 目前公司已和多家头部3C 龙头合作布局智能眼镜，成长可期。考虑到智能眼镜产业链发展提速叠加公 司产品结构稳步向上，我们预计公司25-27 年归母净利润分别为5.6/7. ...