光韵达12亿定增补流幕后：控股股东的“资本棋局”与业绩困局

在耗时两年、两次定增未果后，光韵达（300227.SZ）再次抛出升级版定增预案。1月5日晚，公司公告 称，拟向控股股东光韵达集团全资子公司隽光投资定向发行不超过1.67亿股股票，发行价格7.25元/股， 募资总额不超12.11亿元，扣除发行费用后全部用于补充流动资金和偿还银行贷款。 然而，这场资本层面的积极操作，与光韵达基本面所面临的挑战形成鲜明对比。连续亏损、毛利率下 滑、经营现金流转负，一系列财务指标亮起红灯。与此同时，在公司主营业务承压的背景下，光韵达溢 价推动2起收购并购，合计耗资约6亿元现金，致使债务高企，资金链趋紧。 此次高达12亿元的定增，名义上是"补充流动资金及偿还银行贷款"，实则也是公司实控人曾三林巩固控 制权的必要操作。面对主业低迷与外部整合的双重考验，这场定增能否成为公司扭转局面的契机，其长 期成效仍需观察。 募资额激增225%背后的资本考量 光韵达此次定增方案最引人注目之处，在于其与不到一年前旧方案的显著差异。2025年2月，光韵达推 出的定增预案拟募资不超过3.72亿元，发行价格为6.41元/股。对比新旧方案，募资规模从3.72亿元大幅 提升至12.11亿元，增幅达225%；发行价格 ...