地缘局势变动博弈加剧 贵金属走势坚挺

（本文作者梁永慧为招金精炼副总经理） 一、近期重点事件解析 美联储票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，当前政策立场已接近中性，美联储需依据更多经济 数据判断通胀问题与劳动力市场状况的优先关注顺序，再根据实际情况灵活调整政策方向。美联储理事 米兰则认为，2026年需累计降息超过100个基点。 市场对美联储货币宽松的预期，仍对贵金属价格形成支撑。 3.全球黄金投资规模持续扩大 世界黄金协会报告显示，2025年全球黄金ETF（交易所交易基金）资金流入量创下年度历史新高，其中 北美市场表现领跑。2025年，黄金ETF资产管理总规模实现翻倍以上增长，持仓量同步大幅攀升，两项 指标均刷新历史纪录。黄金市场日均交易额达3610亿美元，同样创下历史新高。 此外，1月7日中国人民银行公布的数据显示，截至2025年12月末，中国黄金储备为7415万盎司（约合 2306.323吨），较上月增加3万盎司（约合0.93吨），实现连续第14个月增持黄金。 1.地缘风险频发支撑金价反弹 2026新年伊始，地缘冲突引发国际社会广泛关注。1月3日，美军突然对委内瑞拉发起军事打击，轰炸其 境内军用机场、国防部、港口等目标，并抓捕委内瑞拉总统 ...