杰富瑞维持力拓(RIO.US)中性评级：风险回报达平衡 铜铝相对乐观

杰富瑞近日发布力拓(RIO.US)的权益研究报告，聚焦这家全球矿业巨头的投资价值、业务布局及风险回 报前景。核心结论显示，力拓当前股票风险与回报已达平衡，其锂业务为关键增长引擎，同时面临战 略、地缘政治等多重风险。该行给予"中性"评级，目标价为5788便士/股。 阿根廷锂矿实地考察总结 该行参与了力拓(RIO)组织的阿根廷林孔(Rincon)和菲尼克斯(Fenix)锂矿资产实地考察，并与当地公司代 表及阿根廷政府官员举行了会谈。此次考察进一步强化了该行对力拓锂业务发展愿景的逐渐乐观看法。 该行依然认为，该业务板块能让投资者受益于大宗商品价格的持续上涨，而扩产计划也将在中期为公司 带来可观的盈利贡献。 控制资本支出 除了2029财年前承诺的28亿美元资本支出外，锂业务部门需在力拓整体投资组合中竞争后续资金支持。 若出现重大资本支出超支情况，后续应对措施尚不明确。尽管该部门已规划了此时间框架后的增长项 目，计划将产能从20万吨/年碳酸锂当量(LCE)提升至约37万吨/年LCE，但该行认为，除非锂市场出现实 质性、持续性改善，否则这些项目难以推进。 阿根廷经济是否正崛起? 该行与阿根廷央行行长、矿业部长、能源资源副 ...