销量增长难抵猪价、鸡价齐跌 温氏股份2025年净利预减

近日，温氏股份披露了2025年度业绩预告，预计公司2025年归母净利润为50亿—55亿元，比上年同期下 降40.73%—46.12%；扣非净利润为48亿—53亿元，比上年同期下降44.64%—49.86%。对于业绩预减的 原因，温氏股份表示，主要受畜禽产品价格整体下行影响，公司养殖业务利润同比下降。 当前中国生猪产业正处于第六轮"猪周期"，申万宏源证券研报显示，本轮猪周期自2024年三季度见顶后 开始下行，2025年全年猪价震荡向下，猪价自年初的15—16元/公斤跌至四季度的11—12元/公斤左右。 展望后市，卓创资讯生猪分析师邹莹吉表示，"目前生猪价格虽较2025年最低点有所回暖，但从长周期 看仍处于历史底部。卓创资讯监测196家样本企业生猪存栏量显示，截至2025年12月底，生猪存栏量环 比微增，未来生猪供应或仍较充裕。春节前需求或季节性提升，但节前养殖端或有减重减栏动作，供应 或充裕，猪价可能涨幅有限。从能繁母猪存栏量看，2026年上半年生猪价格或仍处较低位，下半年或震 荡偏强，转折点可能出现在二季度末或三季度初"。 在盘古智库高级研究员江瀚看来，温氏股份应深化"猪鸡产业对冲"策略，利用周期错配平滑收益 ...