智飞生物存货压顶

智飞生物业绩的大幅跳水实际上早有预兆。自2024年起，该公司经营状况便持续恶化，截至2025年三季 度，已连续6个季度出现经营性亏损，亏损态势不断扩大。财务数据显示，2024年该公司实现营收260.7 亿元，同比下降50.74%，净利润更是骤降74.99%，仅20.18亿元；2025年上半年，智飞生物陷入上市以 来首次半年度亏损，实现营业收入49.19亿元，同比下降73.06%，净利润则同比下降126.72%，为亏损 5.97亿元。前三季度累计亏损更是扩大至12.06亿元。 智飞生物的产品主要分为自主疫苗产品和代理疫苗产品两大块，其业绩下降主要来自代理产品。北京商 报记者梳理发现，智飞生物的代理产品在2020年、2022年、2023年及2024年均为其带来了超90%的营 收，是名副其实的"业绩支柱"。但2025年上半年，智飞生物的代理产品实现营收43.7亿元，同比下降 75.16%，占总营收的比重为88.84%。 回溯过去几年，智飞生物的成长史堪称疫苗行业的一段传奇。2017年，该公司拿下默沙东四价HPV疫苗 国内代理权，凭借精准的市场策略迅速打开国内市场；2018年，进一步拿下九价HPV疫苗代理权，这款 当 ...