专访浙商宏观首席林成炜：2026年A股仍处于慢牛行情

21世纪经济报道记者余纪昕 上海报道 回顾2025年，在基本面预期改善、存款利率下行的作用下，居民储蓄从存款向权益、黄金、理财、保险等多元资产迁移，市场 对资金流向的关注度正持续升温。 在已经到来的新一年，资本市场走向又将呈现哪些看点？2026年伊始，21世纪经济报道记者专访了浙商证券宏观首席分析师林 成炜，围绕2026年大类资产配置展开对话。 林成炜认为，资金增量角度来看，2025年的居民存款搬家"还只是一个开始"，预计2026年这一趋势仍会延续。同时，外资加注 中国市场的热情也在逐步回升，二者有望共同为A股带来资金流入，A股将有望在风险偏好驱动下走出一轮主升浪行情。行业主 线方面，则聚焦科技成长领域，尤其是围绕集成电路、工业母机、先进材料、生物制造等方向展开。 黄金投资上，他指出，黄金的中长期上涨趋势将受两大核心逻辑支撑：其一，对美元的"祛魅"持续，美国债务压力推动各国央 行为规避风险而增持黄金，提供稳定的中长期动力；其二，全球债务负担较重推升信用风险，也将助推黄金的价值重估、从而 对金价形成支撑。 （浙商证券宏观首席分析师 林成炜） 以下为对话全文，经21世纪经济报道编辑。 谈2026年大类资产配置：看 ...