从购买非标到套取现金：“两融绕标”变形记

21世纪经济报道记者 崔文静 实习生 张长荣 2026年初，浙江证监局对信达证券一营业部及相关人员连发三张罚单，剑指其"对客户两融绕标操作管 控不力"。这并非孤例，2025年以来已有多家券商因此受罚，可见监管正紧盯市场环境变化，对两融绕 标行为保持高度警惕并持续出手打击。 何为"两融绕标"？简单来说，就是投资者通过融资融券交易套取资金或信用额度，进而实现购买非标的 证券、融资转出信用账户等违规交易目的的操作。 当前，伴随股市行情回暖，以购买非标的股票为目的的绕标需求再度抬头。在社交媒体，一些寻求两融 绕标通道的帖子再度出现。不过，随着监管对于两融绕标打击力度的加大，如今敢于顶风作案帮助投资 者绕标的券商从业者已经大为减少。 2025年初的三张罚单，让"两融绕标"再度成为市场关注焦点。 投资者的持续绕标需求、部分券商及从业人员的业绩压力，叠加部分机构内部风控松懈、外部穿透式监 管存在难度等因素，导致两融绕标这一违规行为兼具隐蔽性与反复性，屡禁不止。 近年来，监管层与券商持续加码管控力度，从修订业务规则、完善合同条款到升级监控系统，意图从源 头封堵操作空间。 近日，浙江证监局公布三张罚单，均指向信达证券——一张针 ...