大摩2026全球展望：美国强经济推迟降息，日央行全年按兵不动，中国出口持续扩大……

这意味着，2024年上半年全球资本市场将继续在"高利率、强美元"的货币环境中运行，依赖经济数据的起伏寻找方向。在此背景下，资产价格的 波动性可能再度攀升，重现2023年第四季度般的剧烈震荡。 对于投资者而言，最关键的风险在于重新定价。一方面，美国经济的韧性使得通胀（尤其是关税传导带来的通胀）成为比衰退更紧迫的威胁；另 一方面，非美经济体如欧元区和中国面临的增长压力，使得全球货币政策难以协调。 特别值得注意的是，大摩对日本央行的判断与市场主流预期截然相反—— 市场还在押注加息，而大摩认为日本央行全年都将按兵不动。这种预期 的巨大偏差，极可能在日元和日本国债市场上引发剧烈的重新定价风险。 摩根士丹利指出，全球经济正站在一个高度分化的十字路口，而市场对于流动性宽松的预期可能再次偏离现实。 据追风交易台，摩根士丹利在1月15日发布的全球经济简报中，为那些押注全球央行将同步、快速转向宽松政策的投资者敲响了警钟。该机构强 调，此前市场普遍期待的美联储年初降息已基本落空——强劲的美国消费数据迫使大摩将首次降息预期大幅推迟至今年年中。 美国经济：强劲消费与关税通胀迫使美联储按兵不动 美国经济目前呈现出一种令人困惑但强韧的背离 ...