美国暂不征收“关键矿产”关税 摩根大通：白银暂时扛住了但回调风险巨大

摩根大通最新研究报告指出，232项关键矿产行政令采取了相对温和的监管姿态，暂未对白银等贵金属 加征关税，这一政策环境对市场构成利好。该行对黄金保持较强看涨信心，同时警告白银市场存在显著 回调风险。 据追风交易台，报告分析称，白银市场已出现多重预警信号：价格大幅脱离基本面预测，ETF持续呈现 资金净流出，工业需求承压，且非美地区供应趋于宽松。尤其值得关注的是，白银价格自圣诞节以来上 涨约25%，同期ETF却净流出约1800万盎司，显示市场出现罕见背离。 暂缓关税 特朗普总统依据《贸易扩展法》第232条款签署关键矿产进口行政令，认定其构成国家安全威胁，但暂 未立即实施关税措施。该命令设定了180天谈判窗口期，要求通过双边协商调整关键矿产贸易流向，并 授权采取包括价格下限在内的替代性调控手段。 摩根大通分析指出，此行政令释放了相对缓和的监管信号，尤其与先前对精炼铜产品直接加征50%关税 的232条款案例形成鲜明对比。虽然行政令中保留了未来实施关税的可能性，但当前政策明显更侧重于 针对稀土类产品的精准管控，未将贵金属列为直接调控对象。 该机构认为，此举反映出"谈判优先于征税"的政策思路，既保留了关税作为后续谈判筹码， ...