蓄势、崛起：从三生国健（688336.SH）看中国创新药企的下一站

2025年，中国创新药以硬核科技底色与出海浪潮，赫然崛起成为资本市场的主线叙事。 时代背景之下，三生国健凭借其扎实的基本面、海外授权的标杆地位、稳步兑现的创新成果，引爆行业期待。资本市 场回应迅速，公司股价近一年区间最高涨幅达319.41%。这清晰印证了，市场正在用真金白银向那些真正具备创新实 力的企业投票。 迈入2026，外部政策环境虽仍有变数，却并未扭转产业内在的成长逻辑与韧性。多家机构一致认为，创新药行业前景 依然明朗，中国企业正凭借源头创新，在全球舞台上持续闪耀。 数据来源： WIND 蓝线：三生国健，黄线：上证指数 蓄势：深耕自免，开拓创新 从科创板上市到引领行业风潮，从本土创新到全球布局，三生国健实现突破绝非偶然的机遇，而是其多年战略聚焦研 发创新所导向的必然结果。 2025年前三季度，公司研发投入达3.68亿元，同比增长3.87%，研发费用占营业收入比例达32.97%，持续高位投入。 目前，公司共布局22个在研项目，构建了从"NDA至早期临床"的梯度化管线体系。处于NDA阶段的项目包括608（银 屑病）和613（急性痛风型关节炎），均已提交上市申请；III期临床阶段共7项在研，覆盖611的5项适 ...