花旗展望2026中国保险业：寿险迈入黄金时代，财险CoR持续改善

花旗认为，2026年中国寿险行业正面临重大转折点。 花旗数据显示，中国2019年家庭金融资产配置中保险占比远低于日本、新加坡和英国等成熟市场，显示 出巨大的增长空间。多家寿险公司已在2024年和2025年上半年实现强劲的新业务价值（NBV）增长， 其中中国人寿、太平洋保险、平安人寿等龙头企业在同业可比基础上均录得两位数增长。 产品结构方面，寿险公司正积极将产品组合向分红险倾斜。花旗报告显示，2025年上半年，太平洋人寿 分红险占定期首年保费的比例达42.5%，平安人寿该比例达40%，中国人寿代理渠道分红险占比超过 50%。这一转变有助于保险公司降低新保单成本并缓解利率风险，而保障型产品的复苏将成为长期利润 率提升的驱动力。 花旗预计2026年寿险利润率将保持稳定。2025年9月的定价利率下调可以抵消产品结构向分红险转移带 来的利润率侵蚀。花旗在2026年更青睐中国人寿和平安保险等行业龙头，预计在监管持续收紧的背景 下，头部险企与中小险企之间将出现K型增长分化。 财险CoR改善空间充足 据追风交易台，花旗发布2026年中国保险业展望报告，预计寿险行业将迎来历史性发展机遇，财险行业 综合成本率（CoR）将在监管利 ...