2025/12/31 负债端展望：存款搬家有望驱动新单与NBV双位数正增，利差继续改善，分红险转型将助推行业市占率进一步提升。居民储蓄需求依然强 烈，银行息差压力下中长期存款供给愈发稀缺，叠加大量定期存款将于26年大量到期，保险作为低风险偏好类的储蓄产品，将继续承接 部分居民的储蓄迁移，但预定利率下调叠加分红险转型，两相抵消，预计Margin整体平稳。渠道方面，个险报行合一影响预计已消化完毕， 将稳定增长，保持韧性；银保渠道在居民挪储驱动下预计行业新单增速有望超20%，且头部险企增速更高。产品方面，分红险相比传统险、 银行理财等产品的相对吸引力提升，行业将加速向分红险转型。市场格局方面，头部险企投资能力更强分红险销售优势明显且将继续全 力拓展银保渠道，叠加报行合一下中小险企费用投放受限，预计行业市占率提升趋势将持续。盈利能力方面，新单负债成本快速下降， 叠加长牛预期下保险公司积极入市，综合投资收益率中枢预计平稳，带动利差步入改善区间。 资产端展望：低利率、资产荒、权益市场长牛慢牛预期加强叠加政策积极引导，保险资金积极入市将持续，但权益加仓情况预计有所分 化。中观情形假设：1）今年部分公司仓位提升较快，如平安， ...

电投产融公告，公司已通过资产置换和发行股份方式购买国电投核能100%股权，并完成相关手续。置 出资产为资本控股100%股权，已转让给国家核电。置入资产为电投核能100%股权，已从国家核电和中 国人寿手中接收。本次交易的后续事项包括确定过渡期损益、新增股份登记和上市、募集配套资金、修 改公司章程等。 ...

服务山东，究竟谁是保险业中坚力量？2025年12月，由齐鲁晚报·齐鲁壹点主办的"影响山东 2025年度山 东保险业影响力评选"活动圆满结束，评选结果正式发布，38家保险公司荣登山东保险业风云榜。 2025年，保险业继续在高质量发展、风险保障和服务民生等领域加速前行。面对经济转型与社会需求的 深刻变化，保险业积极响应"金融强国"战略，深入推进"保险+科技""保险+养老""保险+健康""保险+乡 村振兴"等融合发展模式，在强化金融稳定、助力民生福祉和支撑社会治理现代化方面发挥出更加显著 的作用。 从个人养老到家庭健康，从农业气象到企业风险，从灾害应对到社会保障，保险的触角延伸至经济社会 的各个角落，保险业正成为推动高质量发展的"稳定器""助推器"和"压舱石"。 2025年，山东保险业的创新动能更加充沛：数字化转型、智能风控、普惠保险等新业态不断深化，理赔 服务更加高效便捷，社会影响力显著提升。服务山东，究竟谁是保险业中坚力量？2025年12月，齐鲁晚 报 齐鲁壹点正式启动影响山东 2025年度山东保险业影响力评选活动，读者踊跃参与，累计投票数量超 过240万，综合专家意见及读者评价，最终评选出2025年度最具影响 ...

证券研究报告|行业点评报告 [Table_Date] 2025 年 12 月 31 日 [Table_Title] 保险业 2025 年 11 月保费点评：产寿险保费均 边际改善，看好寿险开门红 [Table_Title2] 保险Ⅱ 行业评级: 推荐 [Table_Summary] 分析与判断: ► 人身险：11 月人身险保费降幅环比收窄。 2025 年 1-11 月人身险公司原保费收入 41,472 亿元，同比+9.1%。其中寿险/健康险/意外险原保费收入分 别为 33,874/7,252/346 亿元，分别同比+11.5%/-0.1%/-9.5%。11 月单月，人身险公司原保费收入 1,548 亿 元，同比-2.4%（前值为-4.6%），其中寿险原保费收入 1,126 亿元，同比-2.3%（前值为-5.1%）；健康险原保 费收入 402 亿元，同比-2.0%（前值为-2.5%）；意外险原保费收入 20 亿元，同比-14.0%（前值为-16.6%）。 2025 年 1-11 月保户投资款新增交费（以万能险为主）5,575 亿元，同比+2.5%，其中 11 月单月同比+7.8%（前 值为+7.0%）；1-11 ...

中国人寿寿险厦门市分公司植根鹭岛，发挥保险央企优势和保险"头雁"效应，服务社会经济发展、保障民生福祉，助力厦门高质量发展 文/本报记者 吕洋 通讯员 黄菲 图/中国人寿寿险厦门市分公司 提供 "十四五"即将圆满收官、"十五五"正待启幕。中国人寿保险股份有限公司厦门市分公司（以下简称"中国人寿寿险厦门市分公司"）坚守金融央企政治本 色，以中国特色金融文化凝心聚力，紧紧围绕"五要五不"要求，发挥保险央企优势和保险"头雁"效应，深度融入厦门经济社会发展全局，将党建优势转 化为发展动能，在保障民生福祉、助推两岸融合、护航实体经济等领域交出了一份扎实的"国寿答卷"，为鹭岛高质量发展注入了强劲保险力量。 中国人寿寿险厦门市分公司为鹭岛高质量发展注入强劲保险力量。（本报记者 黄嵘 摄） 空中客服提供远程视频服务，客户可通过寿险APP与客服实时互动。 A 党建引领强根基 红色引擎驱动高质量发展 "党建做实了就是生产力，做强了就是竞争力，做细了就是凝聚力。"这是中国人寿寿险厦门市分公司深耕党建与业务融合的深刻感悟。公司始终将党的 建设摆在首位，把党组织的战斗堡垒作用和党员的先锋模范作用贯穿经营发展全过程。 公司积极深化与政府部 ...

从资金流向上来看，当日保险板块主力资金净流出5.0亿元，游资资金净流入1.95亿元，散户资金净流入 3.05亿元。保险板块个股资金流向见下表： 证券之星消息，12月31日保险板块较上一交易日下跌0.38%，中国人保领跌。当日上证指数报收于 3968.84，上涨0.09%。深证成指报收于13525.02，下跌0.58%。保险板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601601 | 中国太保 | 41.91 | 0.00% | 29.30万 | 12.32 Z | | 601628 | 中国人寿 | 45.50 | -0.15% | 9.84万 | 4.48亿 | | 601336 | 新华保险 | 69.70 | -0.54% | 10.73万 | 7.50亿 | | 601318 | 中国平安 | 68.40 | -0.58% | 45.81万 | 31.42亿 | | 601319 | 中国人保 | 8.95 | -0.89% | 50.89万 | 4.58亿 | ...

赤羽乘风，资负排云 ——保险行业2026年度投资策略 2025年12月31日 分析师：黄怡婷 执业证书编号：S0930524070003 分析师：王一峰 执业证书编号：S0930519050002 证券研究报告 核心观点 2026年展望：转型深化，基本面延续复苏态势。 请务必参阅正文之后的重要声明 1 2025年回顾：资负共振，保险板块跑赢大盘。今年以来截至12月30日，保险板块累计上涨27.0%，跑赢沪深 300指数8.8pct，主要受益于NBV在较高基数下延续较快同比增长、长端利率企稳回升以及权益市场上行推动 上市险企25Q3盈利超预期 。从险企经营情况来看： 1）人身险：代理人队伍规模逐步企稳，银保推动下总新单实现同比正增，叠加"报行合一"和预定利率下调 带来的NBVM持续改善， "量价齐升"推动新业务价值在较高基数下仍然延续较好增长态势。 2）财产险：保费增长放缓，业务结构优化；受益于自然灾害影响减弱， "老三家"COR均实现同比改善。 3）资产端：权益市场上涨推动总投资收益率提升，前三季度5家上市险企归母净利润在高基数下同比+33.5%。 1）人身险：分红险迎来发展窗口期，新单增长有望支撑NBV持续 ...

以下为原文： | 序 | 当事人名称 | 主要违法违 | 行政处罚内容 | 作出决 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 름 | | 规行为 | | 定机关 | | 1 | 中国人民财产保险股 份有限公司泽普支公 | 因管理不善导 致保险许可证 | 对该营销服务部警告并罚 款5千元 | | | | 司依玛乡营销服务部 | 遗失 | | | | 2 | 中国人寿财产保险股 份有限公司岳普湖县 支公司、叶城县支公 | 实、套取费用 | 对岳普湖县支公司罚款11 万元,对叶城县支公司罚 款13万元,对图木舒克支 公司罚款7万元。对何文 | 喀什金 融监管 分局 | | | | 财务数据不真 | | | | | 司、图木舒克支公司 | | 岳、张宏、滕召松警告并 | | | | 及相关责任人 | | 罚款合计3万元 | | | 3 | 中国银行喀什地区分 行及相关责任人 | 业务管理不合 规 | 对该分行罚款20万元。对 周大春警告 | | 中国经济网北京12月31日讯 国家金融监督管理总局网站近日公布的喀什金融监管分局行政处罚信息公 示列表显示，中国人民财产保险股份有限公司泽普支公 ...

本报讯(记者冷翠华)中国人寿资产管理有限公司(以下简称"国寿资产")近日成功发起设立"中国人寿—海 纳申创股权投资计划"，规模约5亿元，投资上海芯合创一号私募投资基金(以下简称"芯合创一号基 金")。该项目的成功落地，标志国寿资产在前瞻性支持重点产业并购整合领域取得首次突破，为保险资 金发挥耐心资本优势、支持新质生产力发展、增强区域发展活力探索出创新路径。 数据显示，截至2025年三季度末，国寿资产合并管理资产规模近7万亿元，服务实体经济规模超4万亿 元，通过深入服务实体经济发展的前沿阵地和战略领域，落地了一批以"中国人寿—沪发1号股权投资计 划"为代表的有影响力的投资项目。下一步，国寿资产将持续深化"四位一体"改革创新，积极发挥保险 资金的长期投资和耐心资本优势，进一步加大对战略性新兴产业、未来产业布局和传统产业升级的支持 力度，更好服务新质生产力发展，助力"十五五"规划实施和科技强国、金融强国建设，为推进中国式现 代化贡献国寿资产力量。 党的二十届四中全会对"十五五"时期"加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力"作出重要部署， 集成电路作为现代产业基础，在高水平科技自立自强中具有战略核心地位。芯合创一 ...

文｜阿尔法工场金融家 距离部分中小险企的合规"存亡线"，还有约半年时间。 这一制度设计，既是对过往保险业资产负债管理"两张皮"、政策程序碎片化、风控标准不统一等行业沉 疴的集中纠偏与规范；更是在2026年全行业全面落地新会计准则之前，为提前防范会计准则切换后险企 净资产的剧烈波动，筑牢了一道强制性的风险"减震阀"。 同时，国家金融监督管理总局在《保险公司资产负债管理办法（征求意见稿）》答记者问中明确指出， 新规将成本收益指标评价周期拉长至3-5年，引导保险公司长期经营，培育耐心资本。 尽管新规为行业预留了约7个月的整改缓冲期，但保险业从"规模导向"的粗放发展模式，向"资产负债联 动导向"的精细化经营模式的硬性切换，已然没有退路。 新规对行业的影响，呈现出极致且剧烈的"二元分化"特征。这种分化不仅体现在显性的合规整改成本 上，更将直接重塑未来保险业的市场竞争格局与生存规则。 以中国人寿(601628.SH)、中国平安(601318.SH)、中国太保(02601.HK)为代表的头部大型险企，凭借多 年的战略超前布局，早已搭建起相对完善的资产负债联动管理机制。 国家金融监督管理总局发布《保险公司资产负债管理办法（征 ...