[Table_Page] 投资策略周报|非银金融 证券研究报告 [Table_Title] 非银金融行业 增量资金持续入市，关注非银板块配置机会 [Table_Summary] 核心观点： | [Table_Gr ade] 行业评级 | 买入 | | --- | --- | | 前次评级 | 买入 | | 报告日期 | 2026-02-08 | [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Author] 分析师： 陈福 SAC 执证号：S0260517050001 SFCCENo.BOB667 0755-82535901 chenfu@gf.com.cn 分析师： 严漪澜 SAC 执证号：S0260524070005 0755-82544248 yanyilan@gf.com.cn 分析师： 唐关勇 SAC 执证号：S0260525070004 021-38003812 tangguanyong@gf.com.cn 请注意，严漪澜,唐关勇并非香港证券及期货事务监察委员 -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 非银金融 沪深300 会的注册持牌 ...

在张凯烽看来，这也体现了头部险企的长期发展前景和投资价值受到同业认可。举牌后，低估值保险股 标的或有望迎来更多机构资金配置，估值有望得到重估。 展望未来，东吴证券非银金融首席分析师孙婷表示，险企负债端、资产端均持续改善，预计保险板块估 值仍有较大向上空间：一是市场需求依然旺盛，预定利率下调和分红险转型将推动险企负债成本持续优 化，利差损压力将有所缓解。二是近期十年期国债收益率回落至1.82%左右，预计未来伴随国内经济复 苏，长端利率若继续修复上行，则保险公司新增固收类投资收益率压力将有所缓解。三是当前公募基金 对保险股持仓仍然欠配，保险板块估值处于历史低位，行业维持"增持"评级。 国金证券非银首席分析师舒思勤认为，长期来看，在负债端方面，险企已进入"量价齐升"的向上周期， 量的方面，存款搬家、养老储蓄需求旺盛、"报行合一"政策和分红险转型趋势等因素均利好头部险企市 占率提升；价的方面，在预定利率持续下调、监管机构阶段性限制分红险等产品结算利率和低预定利率 新单成本摊薄等因素影响下，预计险企的负债成本已步入下降通道，且长端利率向下预期扭转，新增保 单具备利差收益，负债端将持续改善。在资产端方面，中期内投资收益率 ...

港交所披露易显示，中国平安2月2日增持中国人寿1089.5万股H股股份，增持完成后的最新持股比例为 10.12%，并触发港股市场相关举牌规则。 民生证券研究院非银首席分析师张凯烽表示，继举牌银行股之后，险资举牌低估值、负债成本逐步降 低、公司治理清晰且稳定、商业模式较好和分红水平逐步提升的保险股是保险资产配置的内在需求，有 助于险企实现长期稳定回报，缓解"资产荒"，提升长期投资收益率。 去年以来，中国平安已多次举牌同业公司。去年8月份，中国平安及旗下子公司多次增持中国太保H股 和中国人寿H股，中国平安所持中国太保H股股份比例由5.04%增至11.28%，触发两次举牌。今年1月 份，中国平安和中国平安人寿保险股份有限公司分别增持中国人寿H股股份1420万股和1189.1万股。 在张凯烽看来，这也体现了头部险企的长期发展前景和投资价值受到同业认可。举牌后，低估值保险股 标的或有望迎来更多机构资金配置，估值有望得到重估。 展望未来，东吴证券非银金融首席分析师孙婷表示，险企负债端、资产端均持续改善，预计保险板块估 值仍有较大向上空间：一是市场需求依然旺盛，预定利率下调和分红险转型将推动险企负债成本持续优 化，利差损压 ...

香港联交所最新资料显示，2月3日，Ping An Asset Management Co., Ltd.增持中国人寿(02628)858.3万 股，每股作价34.3596港元，总金额约为2.95亿港元。增持后最新持股数目约为7.49亿股，最新持股比例 为10.06%。 ...

香港联交所最新资料显示，2月3日，Ping An Asset Management Co.,Ltd.增持中国人寿（601628） (02628)858.3万股，每股作价34.3596港元，总金额约为2.95亿港元。增持后最新持股数目约为7.49亿 股，最新持股比例为10.06%。 ...

关注投资家，⭐，您会收到最新推送 作者 | 母基金研究中心 来源 | 母基金研究中心 近日，中国人寿保险股份有限公司（下称"中国人寿"）披露公告称，拟投资设立一只养老产业基金和一 只长三角科创基金，认缴出资额合计近125亿元。 其中，中国人寿将与关联方国寿启远于2026年9月30日前订立合伙协议，共同设立北京国寿养老产业股 权投资基金二期（有限合伙），基金认缴出资总额达85亿元。 长期资金来源一直是制约我国创投发展的关键问题，募资市场目前仍然缺少真正的"长钱"。母基金研究 中心认为，创业投资是一种长期投资，从最初介入初创企业到实现退出，一般需要5-7年，这就需要大 量长期资本的支持。参照国际经验，VC/PE 的资金来源主要是养老金等保险资金、大学捐赠基金和各 种家族财富，而国内这方面资金并未成为主流，甚至渗透率只有 2%—3%左右。 不过，近年来，在国家政策推动下，长期资金进入一级市场正在出现积极变化。 2025年4月8日，国家金融监督管理总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》 （以下简称《通知》），提高了险资投资创业投资基金的集中度比例。 《通知》中规定，"保险公司投资单一创业投资基金 ...

北京商报讯（记者 胡永新）2月6日，北京商报记者了解到，香港交易所披露的信息显示，中国平安于2 月2日以每股均价约33.26港元增持中国人寿H股约1089.5万股，交易涉及总金额约3.62亿港元。增持后持 股数约为7.53亿股，持股比例升至10.12%，触发举牌。 ...

财经网×企业预警通App ◆监管之声 2025年原保险保费收入同比增超7% 保险业总资产超41万亿元 据金融监管总局最新披露的数据，2025年保险业原保险保费收入约6.12万亿元，同比增长7.43%。其中，财产险原保险 保费收入约1.47万亿元，人身险原保险保费收入约为4.65万亿元。赔付支出方面，财产险赔付支出9962亿元，人身险 赔付支出约1.45万亿元。 数据显示，截至2025年末，保险业总资产约41.32万亿元，较2024年末增长15.06%。从不同经营主体来看，财产险公司 总资产约3.12万亿元，人身险公司总资产约36.39万亿元，再保险公司总资产约8573亿元，保险资产管理公司总资产约 1456亿元。 经上海金融监管局批复，1月30日，王岗获批出任陆家嘴国泰人寿董事长；王岗现任上海陆家嘴金融贸易区开发股份 有限公司党委委员、副总经理，同时担任上海陆家嘴金融发展有限公司董事长和陆家嘴国际信托董事长。 中国人寿：2025年集团合并保费收入8874亿元，同比增长7.4% 据"中国人寿"微信公众号披露，2026年1月28日至29日，中国人寿在京召开2026年工作会议、2026年全面从严治党暨纪 检监察工作 ...

中国人寿 中国人寿 分时图 日K线 周K线 月K线 47.47 -0.36 -0.75% 1.17% 0.77% 0.40% 0.00% 0.40% 0.77% 1.17% 47.27 47.46 47.64 47.83 48.02 48.20 48.39 09:30 10:30 11:30/13:00 14:00 15:00 0 13万 26万 38万 2026年1月30日，锦州金融监管分局发布批复称，《中国人寿（601628）财产保险股份有限公司辽宁省 分公司关于变更中国人寿财产保险股份有限公司锦州市中心支公司营业场所的请示》(国寿财险辽发 〔2026〕25号)收悉。经审核，现批复如下： 二、中国人寿财产保险股份有限公司应按照有关规定及时办理变更及许可证换领事宜。 一、同意中国人寿财产保险股份有限公司锦州市中心支公司将营业场所变更为：辽宁省锦州市凌河区中 央大街21号蓝天大厦15层1506、1507、1508、1509、1510、1511、1512、1513、1514、1515、1516、 1517、1518、1519、1520、1521、1522室。 ...

二、中国人寿保险股份有限公司应按照有关规定及时办理变更及许可证换领事宜。 中国人寿 中国人寿 分时图 日K线 周K线 月K线 47.47 -0.36 -0.75% 1.17% 0.77% 0.40% 0.00% 0.40% 0.77% 1.17% 47.27 47.46 47.64 47.83 48.02 48.20 48.39 09:30 10:30 11:30/13:00 14:00 15:00 0 13万 26万 38万 2026年1月30日，国家金融监督管理总局浙江监管局发布批复称，《中国人寿（601628）保险股份有限 公司浙江省分公司关于变更中国人寿保险股份有限公司杭州市临安支公司昌北营销服务部营业场所的请 示》(国寿人险浙发〔2026〕19号)收悉。经审核，现批复如下： 一、同意中国人寿保险股份有限公司杭州市临安支公司昌北营销服务部的营业场所变更为：浙江省杭州 市萧山区盈丰街道归谷大厦2幢14层1402室。 ...