2026年02月08日 防死人分量古 相关研究 新年新开户数亮眼,中国平安 曾持中国人寿 (H) 非银金融行业周报（2026/2/2-2026/2/6） 本期投资提示: 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 《资金面因素逐步出清，看好非银板块投 资价值 -- 非银金融行业周报 (2026/1/26-2026/1/30)》 2026/02/01 《高弹性标签助力板块"破圈"，看好资负 两端改善趋势——2026 年保险行业策略 报告》 2025/11/18 《证券行业 2026 年投资策略：权益浪潮 下的券商机遇：财富扩容，国际增效》 2025/11/17 证券分析师 罗钻辉 A0230523090004 luozh@swsresearch.com 孙冀齐 A0230523110001 sunjq@swsresearch.com 金黎丹 A0230525060004 jinld@swsresearch.com 联系人 罗钻辉 A0230523090004 luozh@swsresearch.com 看好 券商：本周申万券商 II 指数收跌 0.65%，跑赢沪深 300 指数 0.68pct。1）行业: 新开 ...

证券研究报告 非银金融 行业定期报告 hyzqdatemark 2026 年 02 月 08 日 投资评级： 看好（维持） 证券分析师 陆韵婷 SAC：S1350525050002 luyunting@huayuanstock.com 沈晨 SAC：S1350525090002 shenchen@huayuanstock.com 板块表现： 华泰证券再融资方案落地，国寿 H 持 续获同业增持 ——非银金融行业周报（2026/2/1-2026/2/7） 投资要点： 保险板块 联系人 1、香港联交所数据显示，2 月 2 日中国平安保险再次增持中国人寿 H 股，最新持股 比例达到 10.12%，这是继 1 月 21 日增持至 9.17%后中国平安再次增持国寿 H 股 0.95pct。我们认为，险企对于保险行业的认识更加清晰和深入，频频举牌同业公司 是险企认可行业基本面好转的表现，同时也反映出险资投资优质资产的需求强烈， 预计将带动保险板块估值修复。 证券板块 1、经纪及两融业务维持较高景气度：1）2026 年 1 月 A 股新开户数 491.58 万户（个 人投资者开户数 490.53 万户，机构投资者开户 1.0 ...

行 业 及 产 业 非银金融 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 《资金面因素逐步出清，看好非银板块投 资价值——非银金融行业周报 （2026/1/26-2026/1/30）》 2026/02/01 《高弹性标签助力板块"破圈"，看好资负 两端改善趋势——2026 年保险行业策略 报告》 2025/11/18 《证券行业 2026 年投资策略：权益浪潮 下的券商机遇：财富扩容，国际增效》 2025/11/17 证券分析师 罗钻辉 A0230523090004 luozh@swsresearch.com 孙冀齐 A0230523110001 sunjq@swsresearch.com 金黎丹 A0230525060004 jinld@swsresearch.com 联系人 罗钻辉 A0230523090004 luozh@swsresearch.com 2026 年 02 月 08 日 新年新开户数亮眼，中国平安再次 增持中国人寿（H） 看好 ——非银金融行业周报（2026/2/2-2026/2/6） 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 博时基金 博 ...

行业研究丨深度报告丨投资银行业与经纪业 [Table_Title] 轮动对比视角复盘，当前非银子行业如何择时选 股？ %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 历史上 A 股牛市中保险及券商表现如何？不同类型牛市下表现何异？节奏及持续性如何？站 在当前如何展望？我们梳理了 2012 年以来几次 A 股上涨周期中保险及券商指数涨跌及行业相 对表现，并进一步梳理一级行业月度涨跌轮动以探究行情节奏，最后结合当前时点进行分析展 望。我们认为当前估值上非银进入配置性价比区间，择时应合理配合政策及监管节奏增配，配 置上推荐高弹性保险与金融 IT。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490519080007 SFC：BUV596 吴一凡 盛晓双 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 21 %% %% %% %% research.95579.com 2 投资银行业与经纪业 cjzqdt11111 [Table_Title 轮动对比视角复盘，当前非银子行业如何择时 2] 选股？ [Table_Summary2] 历史 ...

丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨保险Ⅱ [Table_Title] 保险有春节红包行情吗？ ——保险基本面梳理 112 报告要点 [Table_Summary] 一方面股市慢牛以及利率中枢企稳预期下，利差改善幅度有望更加乐观，同时行业估值也将由 于对资产端敏感的特性而多重受益；另一方面，若新单保费增速持续强势，利差也将加速修复， 强化盈利能力改善逻辑，带动行业估值持续改善。持续看好保险板块，个股推荐新华保险、中 国平安、中国人寿、中国人保等。 分析师及联系人 [Table_Author] 吴一凡 谢宇尘 SAC：S0490519080007 SAC：S0490521020001 SFC：BUV596 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title 保险有春节红包行情吗？ 2] ——保险基本面梳理 112 [Table_Summary2] 2026 年有望重现红包行情 历史数据显示节前五个交易日保险指数大概率取得正收益，但节后以及超额均不明显。春节临 近，保险板块是否会出现红包行情？从历史复盘来看，将春节行情分为节前和节后，过去十四 ...

吴晓波频道 . 这是财经作家吴晓波带领"巴九灵"们运营的知识平台，这里汇聚了400多万认可商业之美、崇尚自我奋斗、乐意奉献共享、拒绝屌丝文化的新中产。 "每三张港险保单中，就有一张来自内地客户。" 作者 / 王振超 编辑 / 何梦飞 来源 / 吴晓波频道 （ID：wuxiaobopd） "在利率下行的时代，保险不仅是资本市场的新宠，也是财富的压舱石。" 随着A股站稳4 1 0 0点大关，投资风向标并没有偏爱理应水涨船高的券商板块，而是涌入了保险板块。 以下文章来源于吴晓波频道 ，作者巴九灵 | | 营业收入 (亿元) | 同比增长 | 归母净利润 (1470) | 同比增长 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 中国平安 | 8329.40 | 7.4% | 1328.56 | 11.5% | | 中国人寿 | -5378.95 | 25.9% | 1678.04 | 60.5% | | 中国人保 | 5209.90 | 10.9% | 468.22 | 28.9% | | 中国太保 | 3449.04 | 11.1% | 457.00 | 19.3% | | 新华保险 | ...

证券研究报告·行业跟踪周报·非银金融 非银金融行业跟踪周报 券商密集融资发展境外业务；八部门升级虚 拟货币等监管框架 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 2026 年 02 月 08 日 证券分析师 孙婷 执业证书：S0600524120001 sunt@dwzq.com.cn 证券分析师 罗宇康 执业证书：S0600525090002 luoyk@dwzq.com.cn 行业走势 -11% -8% -5% -2% 1% 4% 7% 10% 13% 16% 19% 22% 2025/2/10 2025/6/10 2025/10/8 2026/2/5 非银金融 沪深300 相关研究 《权益市场表现亮眼，我们预计 2025 年净利润同比+50%，2026 年高基数下 同比+16%——证券行业 2025 年年报 前瞻及展望》 2026-02-03 《保险行业 2025 年业绩前瞻：预计全 年 NBV 高增长，Q4 净利润或受投资 短期波动影响》 2026-02-02 东吴证券研究所 1 / 19 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 非银行金融子行业近期表现：最近 5 个 ...

一、同意中国人寿保险股份有限公司梁河县支公司曩宋乡营销服务部将营业场所变更为：云南省德宏傣 族景颇族自治州梁河县曩宋阿昌族乡曩宋村四位一体项目商铺(一楼大门右边第三间)。 二、中国人寿保险股份有限公司应按照有关规定及时办理变更及许可证换领事宜。 2026年2月5日，梁河金融监管支局发布批复称，《中国人寿（601628）保险股份有限公司德宏分公司关 于中国人寿保险股份有限公司梁河县支公司曩宋乡营销服务部变更营业场所的请示》(国寿人险德发 〔2026〕8号)收悉。经审核，现批复如下： ...

[Table_Page] 投资策略周报|非银金融 证券研究报告 [Table_Title] 非银金融行业 增量资金持续入市，关注非银板块配置机会 [Table_Summary] 核心观点： | [Table_Gr ade] 行业评级 | 买入 | | --- | --- | | 前次评级 | 买入 | | 报告日期 | 2026-02-08 | [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Author] 分析师： 陈福 SAC 执证号：S0260517050001 SFCCENo.BOB667 0755-82535901 chenfu@gf.com.cn 分析师： 严漪澜 SAC 执证号：S0260524070005 0755-82544248 yanyilan@gf.com.cn 分析师： 唐关勇 SAC 执证号：S0260525070004 021-38003812 tangguanyong@gf.com.cn 请注意，严漪澜,唐关勇并非香港证券及期货事务监察委员 -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 非银金融 沪深300 会的注册持牌 ...

在张凯烽看来，这也体现了头部险企的长期发展前景和投资价值受到同业认可。举牌后，低估值保险股 标的或有望迎来更多机构资金配置，估值有望得到重估。 展望未来，东吴证券非银金融首席分析师孙婷表示，险企负债端、资产端均持续改善，预计保险板块估 值仍有较大向上空间：一是市场需求依然旺盛，预定利率下调和分红险转型将推动险企负债成本持续优 化，利差损压力将有所缓解。二是近期十年期国债收益率回落至1.82%左右，预计未来伴随国内经济复 苏，长端利率若继续修复上行，则保险公司新增固收类投资收益率压力将有所缓解。三是当前公募基金 对保险股持仓仍然欠配，保险板块估值处于历史低位，行业维持"增持"评级。 国金证券非银首席分析师舒思勤认为，长期来看，在负债端方面，险企已进入"量价齐升"的向上周期， 量的方面，存款搬家、养老储蓄需求旺盛、"报行合一"政策和分红险转型趋势等因素均利好头部险企市 占率提升；价的方面，在预定利率持续下调、监管机构阶段性限制分红险等产品结算利率和低预定利率 新单成本摊薄等因素影响下，预计险企的负债成本已步入下降通道，且长端利率向下预期扭转，新增保 单具备利差收益，负债端将持续改善。在资产端方面，中期内投资收益率 ...