油气、燃气、航运三大板块逆市大涨。 3月3日，亚太主要股指全线下挫，日经225指数跌超3%；韩国综合指数跌7.24%，创2024年8月5日以来最大单日跌幅；澳洲标普200指数跌 1.34%。 A股亦走低，沪指跌超1%，创业板指跌逾2%；港股再度下探，截至收盘，恒生指数跌逾1%，恒生科技指数跌超2%。 具体来看，沪指早盘一度止跌回升，盘中逼近4200点，创逾10年新高，午后再度回落，科创综指大幅跳水。截至收盘，沪指跌1.43%报4122.68 点，深证成指跌3.07%，创业板指跌2.57%，科创综指跌5.38%，沪深北三市合计成交约3.16万亿元，较此前一日增加逾1100亿元。 燃气板块亦走强，凯添燃气30%涨停，中泰股份涨超14%，深圳燃气、美能能源、新疆火炬等逾20股涨停。 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 ▼ | | --- | --- | --- | --- | --- | | 920010 | 凯添燃气 | 17.53 c | 4.04 | 29.95% | | 300332 | 天塩能源 | 7.24 c | 1.21 | 20.07% | | 300435 | 中泰股份 | 34 ...

保险板块阶段回调，利率企稳利好估值修复 [Table_Industry] 保险 ——保险行业双周报第一期 | | | | ——保险行业双周报第一期 | [Table_Invest] 评级： | 增持 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | [姓名table_Authors] | 电话 邮箱 | | 登记编号 | | | | 刘欣琦(分析师) | 021-38676647 | liuxinqi@gtht.com | S0880515050001 | | | | 李嘉木(分析师) | 021-38038619 | lijiamu@gtht.com | S0880524030003 | [Table_subIndustry] 细分行业评级 | | 本报告导读： 25 年险企增配权益资产，偿付能力整体充足；部分险企推出预定利率 1.25%分红险 产品；节后保险股价阶段回调，依然看好利率企稳背景下低估值保险股的估值修复。 投资要点： 风险提示：长端利率下行；权益市场波动；负债成本改善不及预期。 [Table_Report] 相关报告 保险《债券仍是压舱石，权益配置显著提升》 ...

非银金融行业周报 相对指数表现 -10% -2% 6% 14% 22% 30% 2025/3 2025/8 2026/2 非银金融 沪深300 相关研究 利率引发保险调整，仍然看好非银板块 长期表现 2026 年 03 月 02 日 【投资要点】 挖掘价值 投资成长 强于大市（维持） 东方财富证券研究所 证券分析师：王舫朝 证书编号：S1160524090005 证券分析师：胡强 证书编号：S1160526010005 证券分析师：廖紫苑 证书编号：S1160524120004 联系人：汪筠婷 2026.02.03 《公募基金业绩基准新规落地，险企理赔 高效且获赔率高》 2026.01.25 《以史为鉴，券商行情的新锚点在哪 里？》 2026.02.26 《A 股 1 月新开户数居历史高位，2025 年保险业稳健增长》 2026.02.09 《上市券商 2025 年业绩密集预喜，险资 加码养老科创》 《融资新规夯实"慢牛"根基，险企渠道 深度重塑》 2026.01.20 行 业 研 究 / 非 银 金 融 / 证 券 研 究 报 告 市场观点：开年首周（20260223-20260227）市场成交量回升，大盘 ...

非银金融行业周报 利率引发保险调整，仍然看好非银板块 长期表现 2026 年 03 月 02 日 【投资要点】 挖掘价值 投资成长 强于大市（维持） 东方财富证券研究所 证券分析师：王舫朝 证书编号：S1160524090005 证券分析师：胡强 证书编号：S1160526010005 证券分析师：廖紫苑 证书编号：S1160524120004 联系人：汪筠婷 相对指数表现 -10% -2% 6% 14% 22% 30% 2025/3 2025/8 2026/2 非银金融 沪深300 相关研究 《以史为鉴，券商行情的新锚点在哪 里？》 2026.02.26 《A 股 1 月新开户数居历史高位，2025 年保险业稳健增长》 2026.02.09 《上市券商 2025 年业绩密集预喜，险资 加码养老科创》 2026.02.03 《公募基金业绩基准新规落地，险企理赔 高效且获赔率高》 2026.01.25 《融资新规夯实"慢牛"根基，险企渠道 深度重塑》 2026.01.20 行 业 研 究 / 非 银 金 融 / 证 券 研 究 报 告 力四方面提出核心举措。我们认为，政策落地或将为保险行业带来新增长点， 保险公 ...

证 券 研 究 报 告 保险行业周报（20260224-20260227） 板块受短期因素影响有所调整，预定利率 推荐（维持） 1.25%分红险面市 本周行情复盘：保险指数下降 3.76%，跑输大盘 4.84pct。保险个股表现分化， 友邦+8.09%，财险-2.29%，新华-2.70%，平安-3.37%，人保-3.49%，太平-4.75%， 太保-4.85%，众安-4.90%，阳光-5.31%，国寿-6.14%。十年期国债到期收益率 1.79%，较节前基本持平。 本周动态： （1）财联社：2 月 10 日，中英人寿率先推出内地首款预定利率 1.25%的分红 险产品，较去年监管划定的分红险预定利率上限 1.75%，出现了明显下调。在 寿险"老六家"中，至少已有 4 家完成预定利率 1.25%分红险产品的报备与储 备，但短期内不会推向市场。多家中型险企则明确表示，计划于 2026 年推出 该定价水平的分红险，以补充产品矩阵。 （2）险联社：2025 年，中国宠物经济持续升温，全行业保费规模预计突破 30 亿元，同比增长 76.47%，连续五年实现规模翻倍。 （3）每日经济新闻：2 月 27 日，同洲电子公告，持 ...

中小保险公司风险化解观察与思考—— 寻中国特色范式，筑金融强国根基 Email：geyx01@zts.com.cn | | | 分析师：葛玉翔 保险Ⅱ 证券研究报告/行业深度报告 2026 年 03 月 02 日 分析师：蒋峤 执业证书编号：S0740517090005 Email：jiangqiao@zts.com.cn | | | 执业证书编号：S0740525040002 | 上市公司数 | 5 | | --- | --- | | 行业总市值(亿元) | 34,070.69 | | 行业流通市值(亿元) | 34,070.69 | 股基累计劲增 1.6 万亿——4Q25 保 险资金运用分析》2026-02-15 预期，关注定增价格》2026-02-01 3、《保险观点更新：把握宽基抛压 2026-01-30 请务必阅读正文之后的重要声明部分 报告摘要 中小保险机构风险化解是"十五五"期间监管的重要课题，被列为 2026 年五大重点 任务之首。当前仍有 19 家人身险公司无法披露定期偿付能力报告，上述机构最近披 露报告期合计认可负债约为 4.31 万亿元，预计占 3Q25 全行业人规模约为 11.4%。从 ...

中小保险公司风险化解观察与思考—— 寻中国特色范式，筑金融强国根基 保险Ⅱ 证券研究报告/行业深度报告 2026 年 03 月 02 日 | | | 分析师：葛玉翔 执业证书编号：S0740525040002 Email：geyx01@zts.com.cn 分析师：蒋峤 执业证书编号：S0740517090005 Email：jiangqiao@zts.com.cn | | | | 上市公司数 | 5 | | --- | --- | | 行业总市值(亿元) | 34,070.69 | | 行业流通市值(亿元) | 34,070.69 | 股基累计劲增 1.6 万亿——4Q25 保 险资金运用分析》2026-02-15 预期，关注定增价格》2026-02-01 3、《保险观点更新：把握宽基抛压 2026-01-30 请务必阅读正文之后的重要声明部分 报告摘要 中小保险机构风险化解是"十五五"期间监管的重要课题，被列为 2026 年五大重点 任务之首。当前仍有 19 家人身险公司无法披露定期偿付能力报告，上述机构最近披 露报告期合计认可负债约为 4.31 万亿元，预计占 3Q25 全行业人规模约为 11.4%。从 ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2026年2月28日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 第 1 頁 共 10 頁 v 1.2.0 II. 已發行股份及/或庫存股份變動及足夠公眾持股量的確認 公司名稱: 中國人壽保險股份有限公司 呈交日期: 2026年3月2日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 02628 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 7,441,175,000 | RMB | | | 1 RMB | | 7,441,175,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | | RMB | | | | 本月底結存 | | | 7,441,175,0 ...

证券研究报告·行业跟踪周报·非银金融 非银金融行业跟踪周报 无惧短期调整，继续看好保险基本面改善与 估值提升 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 2026 年 03 月 01 日 证券分析师 孙婷 执业证书：S0600524120001 sunt@dwzq.com.cn 证券分析师 罗宇康 执业证书：S0600525090002 luoyk@dwzq.com.cn 行业走势 -9% -6% -3% 0% 3% 6% 9% 12% 15% 18% 21% 24% 2025/3/3 2025/7/1 2025/10/29 2026/2/26 非银金融 沪深300 相关研究 《保险行业总资产突破 41 万亿；券商 再融资持续推进》 2026-02-23 《西南证券拟定增 60 亿元，券商定增 或全面放开》 2026-02-14 东吴证券研究所 1 / 15 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 非银行金融子行业近期表现：最近 4 个交易日（2026 年 02 月 24 日-2026 年 02 月 27 日）非银金融各子版块中仅多元金融行业跑赢沪深 300 指 数。多元金融 ...

行业周报 | 非银金融 外资机构座谈会召开，坚定金融市场改革决心 金融行业周报（2026/03/01） 核心结论 金融行业周涨跌幅跟踪：1）本周非银金融（申万）指数涨跌幅为-1.18%， 跑输沪深 300 指数 2.26pct。本周证券Ⅱ（申万）、保险Ⅱ（申万）、多元金 融指数涨跌幅分别为-0.39%、-3.74%、+3.90%。2）本周银行（申万）涨跌 幅为-0.92%，跑输沪深 300 指数 2.00pct。其中，国有行、股份行、城商行、 农商行本周涨跌幅分别为-1.67%、-0.57%、-0.70%、-0.72%。 投资观点：1）保险：本周保险Ⅱ(申万)涨跌幅为-3.74%，跑输沪深 300 指 数 4.82pct。本周保险板块深度调整，主要受前期获利了结、资金向成长赛 道迁移、政策财报真空期及海外 AI 负面报告情绪扰动影响。中期来看，保 险机构 2026 年增配权益趋势明确，为板块提供支撑，本次回调属短期交易 与情绪冲击。展望 2026 年，负债端居民"挪储"与分红险、银保渠道发力， 资产端险资持续入市提升贝塔属性，成本端负债成本改善，叠加经济复苏、 低估值高股息优势，板块估值修复动力充足，有望迎来 ...