分析师：蒋峤 执业证书编号：S0740517090005 Email：jiangqiao@zts.com.cn 大型保险央企注资：进度符合预期，关注定增价格 评级： 增持（维持） 分析师：葛玉翔 执业证书编号：S0740525040002 Email：geyx01@zts.com.cn | 上市公司数 | 5 | | --- | --- | | 行业总市值(亿元) | 37,190.62 | | 行业流通市值(亿元) | 37,190.62 | 相关报告 1、《保险观点更新：把握宽基抛压缓 释后的顺周期龙头机会》2026-01-30 2、《聚力赋能精耕细作，重塑健康险 新生态》2026-01-26 3、《预定利率研究值或已筑底确认， 中期再迎"炒停售"季概率较低》 2026-01-21 保险Ⅱ 证券研究报告/行业点评报告 2026 年 01 月 31 日 报告摘要 请务必阅读正文之后的重要声明部分 事件：根据彭博信息，大型保险企业注资提上日程，在行业整合的背景下增强头部险 企实力，我们分析如下。 基本状况 2025 年 5 月国新办发布会金监总局曾提出对国有大型商业保险公司注资事宜，此前 市场有一定预期。20 ...

保险工 2026 年 02 月 01 日 相关研究 券研究报 证券分析师 罗钻辉 A0230523090004 luozh@swsresearch.com 孙冀齐 A0230523110001 sunjq@swsresearch.com 联系人 目 孙冀齐 A0230523110001 sunjq@swsresearch.com 申万宏源研究微信服务号 证监会拟放松战略投资者限制 长期入市再迎政策支持 —《证券期货法律适用意见第 18 号》征求意见稿点评 证监会拟放松战略投资者限制,中长期资金入市再迎政策支持。1 月 30 日,证监会发布《关 于修改〈《上市公司证券发行注册管理办法》第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十 条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见 -- 证券期货法律适用意见第 18号）的决定 (征求意见稿)》(简称《征求意见稿》)，拟放松战略投资者限制。2025年 1 月 22 日，六部 门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》(简称 《实施方案》)，提出要允许 公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、银行理财等作为战略 投资者参与上市公司向特定对象发行股 ...

证券研究报告 | 固收点评报告 | | --- | hyzqdatemark 2026 年 02 月 01 日 25Q3 险企偿付能力报告传递了哪些信息？ —基于《保险公司资产负债管理办法（征求意见稿）》的分析 张一帆 zhangyifan@huayuanstock.com 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 联系人 2025 年 12 月 19 日，为提升保险公司资产负债管理能力，加强保险业资产负债监 管，国家金融监督管理总局发布关于《保险公司资产负债管理办法（征求意见 稿）》（以下简称《办法》），拟进一步完善保险公司资产负债管理监管要求。此 《办法》主要有五大变化：一是进行制度整合；二是健全组织框架；三是明确监管 指标；四是优化指标计算口径；五是完善监管措施。 《办法》强化期限、成本、流动性三大匹配，引导保险公司长期经营，培养耐心资 本。对于财险公司，沉淀资金覆盖率指标旨在防止以短期业务为主的财险公司将大 量短期资金做长期投资，影响保险负债偿还；对于人身险公司，相比于修正久期， 有效久期考虑了保险公司部分资产的含权因素、分红利率和万能结算利率的可调节 因素等对预期现金流的影响，能够更为准确地衡量保 ...

[Table_Page] 投资策略周报|非银金融 请注意，严漪澜,唐关勇并非香港证券及期货事务监察委员 会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 | [Table_DocReport] 相关研究： | | | --- | --- | | 非银金融行业:短期宽基份额 | 2026-01-25 | | 变化影响权重股，长期基准 | | | 新规约束偏移 | | | 非银金融行业：衍生品新规 | 2026-01-18 | | 释放积极信号，关注板块发 | | | 布业绩预增机遇 | | | 非银金融行业："吹哨人" | 2026-01-10 | | 筑牢合规底色，关注开门红 | | | 催化机遇 | | 证券研究报告 [Table_Title] 非银金融行业 券商与保险基本面持续向好，关注非银板块配置价值 [Table_Summary] 核心观点： | [Table_Gr ade] 行业评级 | 买入 | | --- | --- | | 前次评级 | 买入 | | 报告日期 | 2026-02-01 | [Table_PicQuote] 相对市场表现 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 非银金融 沪 ...

证券研究报告|行业点评报告 [Table_Date] 2026 年 02 月 01 日 [Table_Title] 保险业 2025 年 12 月保费点评：寿险保费增速 转正，产险保费改善延续 [Table_Title2] 保险Ⅱ 行业评级: 推荐 [Table_Summary] 分析与判断: ► 人身险：12 月人身险保费增速环比由负转正。 2025 年 1-12 月人身险公司原保费收入 43,624 亿元，同比+8.9%。其中寿险/健康险/意外险原保费收入分 别为 35,557/7,699/368 亿元，分别同比+11.4%/-0.4%/-9.8%。12 月单月，人身险公司原保费收入 2,152 亿 元，同比+6.0%，由负转正（前值为-2.4%），其中寿险原保费收入 1,683 亿元，同比+10.1%，由负转正（前值 为-2.3%）；健康险原保费收入 447 亿元，同比-5.8%（前值为-2.0%）；意外险原保费收入 22 亿元，同比- 14.4%（前值为-14.0%）。2025 年 1-12 月保户投资款新增交费（以万能险为主）6,009 亿元，同比+3.8%（前值 为+2.5%），其中 12 月单月 ...

行 业 研 究 / 行 业 点 相关研究 行 业 及 产 业 非银金融/ 保险Ⅱ 证 券 研 究 报 告 证券分析师 罗钻辉 A0230523090004 luozh@swsresearch.com 孙冀齐 A0230523110001 sunjq@swsresearch.com 联系人 孙冀齐 A0230523110001 sunjq@swsresearch.com 2026 年 02 月 01 日 证监会拟放松战略投资者限制，中 长期入市再迎政策支持 看好 ——《证券期货法律适用意见第 18 号》征求意见稿点评 证监会拟放松战略投资者限制，中长期资金入市再迎政策支持。1 月 30 日，证监会发布《关 于修改〈《上市公司证券发行注册管理办法》第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十 条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第 18号〉的决定 （征求意见稿）》（简称《征求意见稿》），拟放松战略投资者限制。2025 年 1 月 22 日，六部 门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（简称 《实施方案》），提出要允许 公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企（职）业年金 ...

证券研究报告·行业点评报告·保险Ⅱ 保险Ⅱ行业点评报告 保险行业 12 月保费：产寿 25Q4 保费增速均 有所放缓，看好寿险 2026 年新单增长 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 风险提示：长端利率趋势性下行；新单增长不及预期。 2026 年 01 月 31 日 caok@dwzq.com.cn 行业走势 -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 2025/2/5 2025/6/4 2025/10/1 2026/1/28 保险Ⅱ 沪深300 相关研究 《政策引导+行协牵头，保险业布局康 养领域进程再加速》 2026-01-23 《低利率时代的重逢——中国分红险 发展的前世今生》 2025-12-30 东吴证券研究所 1 / 5 证券分析师 孙婷 执业证书：S0600524120001 sunt@dwzq.com.cn 证券分析师 曹锟 执业证书：S0600524120004 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 2025 年人身险公司保费同比+9%，Q4 单季同比增速明显放缓。1）2025 年人身险原保费 4649 ...

证券研究报告·行业点评报告·保险Ⅱ 保险Ⅱ行业点评报告 保险行业 12 月保费：产寿 25Q4 保费增速均 有所放缓，看好寿险 2026 年新单增长 ◼ 风险提示：长端利率趋势性下行；新单增长不及预期。 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 证券分析师 孙婷 执业证书：S0600524120001 sunt@dwzq.com.cn 证券分析师 曹锟 执业证书：S0600524120004 caok@dwzq.com.cn 行业走势 -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 2025/2/5 2025/6/4 2025/10/1 2026/1/28 保险Ⅱ 沪深300 相关研究 2026 年 01 月 31 日 图1：2025 年保险行业保费同比增长情况（亿元） 2.6% 2.0% 2.0% 11.4% 3.8% 16.4% 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 40000 财产险 意外险 健康险 寿险 投资款新增交费 投连险新增交费 2024/12/31 2025/12/31 数 ...

As the hustle of new jobseekers continues, a recruiter's work demands crossed limits when she decided to offer a job without off on weekends. Times when work life balance is gaining currency, superfluous demand of a recruiter sparked discussions about workers' rights in job market. A job applicant holding a bachelor’s degree appeared for a job interview in which the recruiter made unwarranted demands for the specific vacant post.The incident came to light on 18 January, when the jobseeker shared the ordeal ...

一、同意中国人寿保险股份有限公司大冶支公司灵乡营业部将营业场所变更为：湖北省黄石市大冶市灵 乡镇宫台村灵乡大道东153号。 二、中国人寿保险股份有限公司应按照有关规定及时办理变更及许可证换领事宜。 2026年1月30日，国家金融监督管理总局黄石监管分局发布批复称，《关于中国人寿（601628）保险股 份有限公司大冶市支公司灵乡营业部机构变更营业场所的请示》(国寿人险鄂黄石发〔2026〕1号)收 悉。经审核，现批复如下： ...