花旗下调苹果目标价：芯片涨价或导致今年毛利率下降100个基点

花旗研究报告指出，与其内部研究创新实验室的合作分析显示，iPhone 17的需求在2025年末持续保持强劲，预计将在3月季度呈现正常的季节性 回调。根据该行模型，苹果在12月季度和3月季度的iPhone出货量预计分别为8200万部与5600万部，同比增长45%和同比下降32%，优于市场预期 的41%增长与34%下降。 花旗最新报告将苹果目标股价从330美元下调至315美元，报告指出，存储价格飙升将直接挤压苹果的利润空间，预计其2026年毛利率将承受显著 下行压力。 据追风交易台，该行模型显示，2026年DRAM与NAND闪存平均售价将分别同比上升88%和74%。若苹果面临50%的DRAM采购价格上涨，预计 其2026年毛利率将承受约100个基点的下行压力。 报告指出，尽管存储芯片价格上涨将直接挤压利润，但苹果凭借高端市场定位及供应链议价能力，所受冲击将小于多数安卓厂商。长期来看，Siri 的AI升级与预计2026年下半年推出的首款可折叠iPhone，有望成为公司新的增长驱动。 iPhone需求保持韧性,高端定位提供缓冲 面对当前内存价格大幅上涨的环境，苹果凭借其高端市场定位和供应链话语权，预计将具备较强的成本 ...