主业失速、股价腰斩、机构撤离，爱博医疗5亿押注“关节与肌肉”丨并购一线

1月20日盘后，眼科医疗器械公司爱博医疗（688050.SH）公告称，拟以整体不超过10亿元估值，通过并购贷款叠加自有资金的方式，收购运动医学头部企 业德美医疗不低于51%股权并拿下控制权，对应股权的最高收购价为5.1亿元。 这家以"眼"为核心，聚焦人工晶状体、OK镜等眼科赛道的企业，正试图将触角伸向以"关节与肌肉"为核心的运动医学领域。跨界并购的背后，是公司主业 突围乏力、利润空间承压、股价不振的现实，而标的10亿元估值所对应的三年业绩对赌，以及所面临的行业竞争格局，将为这场跨界整合埋下多少变数？ 作为公司基本盘的人工晶状体业务，多年来贡献近半营收，但自2023年11月纳入第四批国家高值医用耗材集采后，虽为公司带来了销量的大幅增长，却也无 情地压低了产品单价和毛利率。 2024年，该产品销量同比增长44.93%，同期营收增幅仅为17.66%，单片销售均价从2022年的437.56元持续下滑至2024年的338.06元；整体毛利率则从2022年 的84.75%，逐步回落至2025年上半年的65.25%，盈利空间被持续挤压。 反映在营收结构上，手术治疗业务的营收占比已从2022年上半年的67.8%收缩至2025 ...