康耐特光学(2276.HK)2025业绩预告点评：业绩预增30% 智能眼镜景气持续

机构：国泰海通证券 研究员：刘越男/范佳博 维持增持。考虑到受益智能眼镜发展趋势且产品结构优化，我们上调预测公司2025-2027 年归母净利至 5.6/7.0/8.6 亿元人民币 (原5.35/6.50/7.86 亿元)，增速31%/26%/23%，；参考可比公司估值，给予公司 2026 年45 倍PE，给予目标价72.5 元港币(按照1 港元=0.91元人民币折算)，维持增持。维持增持。 公司发布正面盈利预告，预期2025 年股东应占净利将较2024 年增加不少于30%。1）2025 年净利高增 主要因：①1.74 折射率镜片及其他多功能产品销量增加；②本公司的规模化效应持续放大及机械自动化 水平提高；③本公司积极优化融资结构，提高资金收益及降低融资成本2）经过测算，按年度看，2025 实现股东应占净利不低于5.57 亿元/同比增长不低于30%；按半年度看，25Q4 实现股东应占净利不低于 2.83 亿元/同比增长不低于29.3%。 超额完成激励目标，智能眼镜布局加速。公司24H2/25H1 归母净利润分别实现增速+30.3%/+30.7%， 25H2 增速不低于29.3%，单H 利润增速稳健；同时根据2 ...