锦江酒店为何“大而不强”？

锦江酒店规模全球第一，却一直盈利乏力 市场对这一战略普遍持审视态度：这个全球最大的酒店集团，为什么始终难以将规模优势转化为盈利优 势？其43个品牌的庞杂体系究竟是资产还是负担？"12+3+1"战略能否真正终结内耗，实现 从"大"到"强"的跨越？ 本文将通过分析锦江酒店的并购扩张模式，探讨其规模崛起的路径与能力禀赋，并深度剖析其"大而不 强"的核心症结，进一步尝试回答这些问题。 总体来看，锦江酒店通过并购实现的规模扩张模式，在行业初期无疑是一条快速崛起的捷径，但这一模 式也埋下了内耗与管控失衡的隐患，成为其后续高质量发展的桎梏。 一 站在今天看锦江酒店的过去，总能清晰地感觉到它的问题是，之前的扩张收购模式过于"顺利"，导致了 路径依赖的形成。 从宏观数据来看，2024年中国酒店的连锁化率已达到40.1%，中高端市场成为行业增长的主力。但整体 市场竞争日趋激烈，供需格局的变化让头部企业的盈利压力持续加大。 从微观公司层面看，华住集团凭借11147家在营酒店实现了30亿元的净利润，亚朵集团仅1619家门店就 获得了13.06亿元的调整后净利润。而拥有1.34万家开业酒店、129万间客房的锦江酒店，同年净利润却 不足 ...