日股能否抗住日元贬值、收益率上行的双重压力？

摩根大通最新发布的日本股票策略报告指出，尽管日本面临提前大选、日元疲软和长期利率上升的复杂 局面，但日股在2026年年底前仍有上涨空间。 核心结论是：只要美元兑日元汇率不突破165，且10年期日本国债收益率（JGB）保持在3%以下，日股 的上涨趋势大概率不会改变。 短期内需警惕汇率和利率突破"临界点"带来的回调风险，尤其是外资流出压力。但从中长期看，企业盈 利改善、估值修复以及国内养老金等机构的潜在买入，将为市场提供支撑。 若市场因非基本面因素出现回调，类似于2024年夏季的情形，48000点附近的日经指数将被视为极佳的 买入机会。 利率警戒线：10年期国债收益率3% 大选结果决定短期走向，年底看涨逻辑不变 针对2月8日即将举行的日本提前大选，市场短期反应将高度依赖选举结果，但无论结果如何，财政刺激 和政治稳定预期都指向年底股市上涨。 汇率临界点：165日元是关键分水岭 日元贬值对日股是一把双刃剑。虽然它能提振出口企业盈利，但过度的贬值会侵蚀未对冲投资者的资产 价值，并阻碍实际工资增长。 基准情景（自民党单独过半）： 日经指数在大选后可能持平或微跌，但随后将反弹， 预计2026年底目标位为57000点。 弱势 ...